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纱布库存低 下游企业盈利好
第一部分 周度核心要点分析及策略推荐USDA下调美国棉花产量USDA全球棉花供需报告下调2020年度全球棉花产量和期末库存，上调全球棉花消费。其中美棉产量下调21.7万吨至325.6万吨，中国棉花消费上调10.8万吨至838.2万吨。全球棉花库存量下调26.2万吨至2097万吨。美棉签约量大据USDA最新报告，截至1月7日一周，美国陆地棉签约量7.39万吨，累计签约269.08万吨，签约进度84%…...- 0
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上行驱动暂未显现 郑棉窄幅震荡
市场情绪有所缓和，但对关税因素的担忧并未消失，纺企新订单有走弱迹象，新棉种植进入高峰期，上行驱动暂未显现，郑棉延续窄幅震荡波动，主力2509合约略微上扬0.23%。随着新疆气温持续回升，新棉种植逐渐进入高峰期，播种时间较去年有所提前。近期南疆部分地区遭遇大风沙尘天气，但整体影响较有限，预计今年新疆棉花种植面积将兑现同比增长预期，继续关注棉花种植进展情况。受外贸环境施压影响，纺企新订单有走弱迹象，目…...- 0
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本周ICE期棉持续波动 贸易争端仍为焦点
截至4月17日(周四)当周，洲际交易所(ICE)棉花期货市场波动持续，但棉价在当周末尾基本保持不变。持续的贸易争端仍为市场关注的焦点，同时经济忧虑导致股市下跌。随着市场进入又一周的不确定性，棉花的前景如何？当周，棉市走势依然波动，但价格连续三日上涨。7月期货合约小幅走升，收于67.13美分/磅，当周累计上涨13点。5月期货合约小幅收跌，收于66.32美分/磅，当周累计下跌15点。随着交易者在复杂的…...- 0
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美国关税缓冲期开启 国际棉市暂获喘息
【概要】本周，国内棉花期货价格趋稳，现货价格偏弱，国际棉价小幅反弹。国内外棉纱价格走势分化，外纱强于内纱。美国宣布对不采取报复行动的国家推迟征收“对等关税”并免除部分产品关税后，市场恐慌情绪暂时有所好转，东南亚国家可能加快“抢出口”步伐，有望在短期内刺激国际市场棉花需求增长，对国际棉价起到支撑作用。相比之下，我国纺织品服装外需或出现萎缩并导致棉花消费需求减少，价格弱势运行。一、价格回顾本周，美国继…...- 0
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基本面缺乏驱动因素 郑棉窄幅震荡运行
基本面缺乏明显驱动因素，郑棉窄幅震荡运行，主力2509合约基本维持在平盘附近波动，盘终略微上扬。近期纺企订单继续放缓，多以短单和散单为主，成品走货有所放缓，部分规模以上大厂现金流有所趋紧，成品销售也显现疲态，部分纺企下调开机或减少班次，新疆纺企开机9成左右，内地开机率下滑至6-7成，主流地区纺企开机率明显下调，降至7周最低水平74.8%。纺企维持刚需补库，对于后期心态趋于谨慎。海外市场上，美国关键…...- 0
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缺乏向上驱动 郑棉窄幅震荡
基本面尚未出现明显增长动力，但棉价处低估值区间，郑棉维持窄幅震荡，主力2509合约止跌企稳，盘终略微上扬。目前纺企订单整体可以支持到4月下旬，但后续订单将有所下降，棉纱价格较之前下降350-400元/吨，对纺企造成较大冲击，部分规模以上大厂现金流有所趋紧，成品销售也显现疲态，开始采取阶段性限产或减产来应对成品有价少市，但继续执行降价跑货现象较稀少。纺企维持刚需补库，对于后期心态趋于谨慎。海外市场上…...- 0
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郑棉偏弱运行 万三关口下方徘徊
基本面无明显驱动，郑棉震荡偏弱运行，各合约以绿盘报收，主力2509合约在万三整数关口下方徘徊，午后交投重心下移，尾盘触及日内低点12855元，最终下滑0.77%。国内新疆主产区陆续开始播种，气候条件较适宜，局部地区春播时间较往年提前7-10天，部分早播棉田已开始出芽。下游旺季成色不足，受关税摩擦扰动，纺企销售压力略有增加，棉纱走货有所放缓，累库现象逐渐显现，行业开机率连续回落，企业对棉花采购也愈发…...- 0
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美国关税政策松动 棉价能否暂获支撑？
【概要】本周，国内棉价大幅下跌后企稳，国际棉价低位反弹。国内外棉纱价格继续下跌。在中美关税大战进入白热化之际，美国对中国以外的国家暂缓实施“对等关税”，利于刺激短期美国纺织品服装补库，对棉市具有提振作用。此外，美国豁免包含中国在内的部分产品关税，并有意与中国开展贸易谈判，利于市场信心恢复。一、价格回顾本周，中美关税战进入白热化，美国对中国加征的“对等关税”税率由34%提高至125%，加上之前由芬太…...- 0
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本周ICE期棉上涨逾3% 因美元走贬且担心供应前景
截至4月11日(周五)的一周，洲际交易所(ICE)棉花期货从60美分低端回升至60美分高端。交投最活跃的7月合约周五上涨0.01美分或0.1%，报67.01美分/磅，本周上涨逾3%。12月合约当周收报68.51美分。本周，中国棉花价格大多走低，CotlookA(FE)棉花价格指数涨跌互现。其他市场方面，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米、大豆主力合约，及KCBT小麦期货本周最终都呈上升趋势。玉米上行…...- 0
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纺企刚需采购 郑棉窄幅震荡
恐慌情绪得到释放后市场情绪回归理性，基本面向上驱动因素有限，郑棉主力2505合约震荡运行，上扬0.35%，报收绿十字星。近期国际贸易形势不确定性较大，关税因素对我国纺织行业的影响仍在持续。终端消费复苏乏力，纺织厂订单明显减少，出货困难程度增加，纺企累库现象逐渐显现。新疆纺企开机9成左右，内地开机6-8成，整体行业开机率小幅下调至75.5%，刷新6周最低水平。纺企纺纱利润处历史同期偏低水平，贸易紧张…...- 0
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市场情绪回归理性 郑棉超跌反弹
市场情绪经历宣泄后回归理性，郑棉迎来超跌反弹，主力2505合约涨幅超出2%。棉纱也企稳反弹，上涨1.37%。据证券时报报道，美国对不采取报复措施的国家暂缓征收关税90天，市场风险情绪释放。传统旺季订单小有起色，但旺季成色不足，新增订单承接力较弱，纺企纺纱利润处历史同期偏低水平，贸易紧张局势也影响采购信心，市场观望心态增强，企业采购棉花数量下降，基本维持刚需采购。海外市场上，预期美棉不足70美分/磅…...- 0
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宏观因素主导未来棉价走势
供需基本面影响减弱棉花的金融属性较强，过去十年间遇到国际贸易纠纷、通胀和经济衰退时都和金融市场走势保持高度一致。当金融市场整体受到外部因素冲击时，供需关系对棉价影响力减弱，宏观因素成为其价格主导因素，因此，短期棉价可能跌破1.2万元/吨。近期，美国宣布对多个贸易伙伴加征所谓的“对等关税”，包括中国、欧盟、巴西、印度等。多国表示将采取反制措施。美国“对等关税”政策落地，商品市场剧烈波动，美棉盘中一度…...- 0
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郑棉创2年半新低 棉纱触及逾4年半低点
贸易紧张局势仍在持续，棉纺织品出口预期有所转差，资金避险情绪上升，做空力量继续增强。郑棉早间跳水，进一步刷新2年半低点12315元，随后跌幅有所收敛，但未能扭转跌势，下挫3.56%。棉纱触及逾4年半低点18380元，跌幅达2.54%。关税因素扰动之下，市场避险情绪加重，纺企反馈下游下单和采购速度明显放缓，市场观望和看淡氛围加重。棉纺织品出口预期有所转差，部分生产输美纺企订单暂停，企业需求预期悲观。…...- 0
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特朗普表示不会暂停关税政策
美国总统特朗普4月7日表示，他不会暂停所谓的“对等关税”政策。 特朗普当天在白宫与到访的以色列总理内塔尼亚胡会谈后对媒体表示，他眼下没有暂停关税政策的考虑，许多经济体的领导人正寻求与其谈判。他认为，强行执行关税政策和进行谈判，这两件事并不矛盾。 特朗普还说，他拒绝了欧盟当天稍早时表示的与美互免关税的提议，“不行，这完全不够”，“他们在贸易问题上欺骗我们”。 内塔尼亚胡在会谈后对媒体表示，以方将尽快…...- 0
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郑棉继续跳水 万三关口告破
郑棉周二继续跳水，主力2505合约高开低走，午后加速下行，跌破一万三整数关口，续刷2年半低点12680元，下挫2.36%。棉纱期货走势同样疲软，触及近8个月低点18755元，跌幅为1.51%。近期纺企采购及市场情绪更趋谨慎，多地棉纺织厂反馈棉纱、坯布、面料、服装等新增订单数量有限，且多以短单为主，纺企开工率后期提升空间不足。加之纺织厂盈利空间不佳，直接影响对原料的采购意愿，除规模以上大厂外，中小纺…...- 0
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郑棉跌回2年半前 持仓数据透露何种信号？
美盘清明节期间直线跳水，郑棉节后首个交易日重挫，主力合约大幅跳空低开，触及2年半低点13075元，盘终下挫3.25%。持仓量减少2.9万手至46.6万手，资金离场观望意愿较强烈，资金流出超出4亿元。就郑棉CF2505合约而言，持仓前二十席位呈多空双减局面，多头持仓前二十席位总持仓减少13197手至346525手，空头前二十席位总持仓减少23173手至318036手。从头部席位动向看，中信期货在多空…...- 0
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美棉假期跳水 郑棉节后补跌
对等关税引发全球市场剧烈动荡，美棉清明节期间大幅跳水，郑棉节后首日补跌，主力合约大幅跳空低开，触及2年半低点13075元，盘终下挫3.25%。棉纱走势同样疲软，刷新7个月低点19155元，跌幅超出2%。海外市场上，美国关税政策引发金融市场大范围抛售，损害美棉市场需求前景，市场预期来自中国的需求将完全停止。ICE期棉连续跳水，5月期棉合约周四触及跌停，重挫4.4%，创下近2年来最差单日表现。周五收跌…...- 0
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国际贸易环境迅速恶化 棉价或承受更大压力
【概要】本周，国内外棉价先扬后抑，国内外棉纱价格下跌。美国对等关税生效，重创全球金融市场；中国迅速对美反制，利于稳定国内市场信心。国内进入棉花春播期，4月上旬新疆天气总体良好，预计近期棉价随宏观环境变化为主，波动幅度或将扩大。一、价格回顾本周，国内新棉春播启动，南疆部分地区风沙、降温天气影响春播初期进度，4月2日前国内棉价偏强震荡；随着美国宣布对等关税政策，涉及对中国输美商品加征34%，并停止80…...- 0
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郑棉破位下跌 触及1个月低点
郑棉走势疲软，各合约以绿盘报收，主力2505合约减仓下行，随着多头力量减弱，交投重心明显下移，触及1个月低点13465元，下跌1.03%。目前棉纺织服装行业处金三银四传统旺季，纺企开机率维持相对偏高水平，但新增订单数量有限，且多以短单为主，棉纺织厂降价保量及去库存操作增多。加之纺织厂盈利空间不佳，直接影响企业对原料采购意愿，大多维持低位刚需补库谨慎策略。海外市场上，美国新棉种植面积大幅缩减带来的提…...- 0
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美棉向上冲 郑棉跟着涨
美国植棉意愿缩减提振美盘强势攀升，给国内盘面带来支撑，但消费旺季成色不足，纺企补库依然谨慎，限制期价上行空间。郑棉各合约均以红盘报收，主力2505合约交投重心上移，触及近2周高点13690元，盘整涨幅为0.59%。海外市场上，美国农业部公布的美棉种植意向面积低于市场预期，创9年最低水平，美棉大幅缩种对盘面产生积极影响，支撑ICE5月期棉合约上涨2.1%，盘中触及6周高位68.32美分。4月初开始美…...- 0
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建信期货：试析天气因素对全球棉花市场的影响
1.天气变化与棉花单产的相关性国内方面，由于新疆地区棉花产量在全国占比较高，所以此次测算主要以新疆地区的棉花为对象。首先，根据历史产量数据筛选出新疆棉花产量排名较靠前的县市。其次，对这些县市自2000年起每年4-10月棉花生长季节常规的气象和土壤数据进行统计，这些数据包含平均气温、降水量、降雪量、日照时数、紫外线强度、地表温度、总太阳辐射量、根区湿度、根区温度等。最后，借助DeepSeek的统计分…...- 0
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国内棉价震荡调整 纱价内强外弱
2025年3月，国内棉价震荡调整，国际棉价走势强于国内，3月国产纱价格有所回落，同期进口纱持续下跌。国际棉花咨询委员会3月发布的数据显示，2024/25年度全球棉花产量和消费环比双双调增，期末库存小幅上升。3月中旬以来棉纱市场需求端未见明显改善迹象，受新增订单有限的影响，近期整体交投氛围平淡，市场情绪整体谨慎。扫二维码查看完整文章...- 0
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基本面无明显驱动 郑棉窄幅震荡
基本面无明显驱动，部分获利空头减仓离场推动郑棉窄幅震荡反弹，主力2505合约交投重心略微上移至13600元一线，上扬0.33%。下游正值金三银四旺季，在国内促消费政策的大力推动下，企业对后市订单持谨慎乐观态度，纺企开机维持高位，但订单未见明显起色，新增订单未有明显放量迹象，纺企开工率后期提升空间不足，处于对淡季可能提前到来的担心，除规模以上大厂外，中小纺企对原料采购更趋谨慎，多以低位刚需补库为主，…...- 0
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USDA报告兑现大幅缩种预期 美棉为何反应平淡？
事件：美国农业部(USDA)公布的种植意向报告显示，2025年美国所有棉花种植面积预计为986.7万英亩，低于市场预估值1018.9万英亩，也低于2024年美国所有棉花实际种植面积1118.2万英亩，创9年最低水平。市场反应：美国农业部报告释放利好消息，种植面积低于预期给市场提供支撑，谷物市场上涨也带来提振，但美元走强施压，ICE期棉仅收复盘中稍早的部分失地，5月期棉合约下滑0.07美分，结算价报…...- 0
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