虽然近期棉花价格持续上涨，但下游接受能力较弱，大部分纺织厂对价格持观望态度，补库明显放缓，下游坯布利润低迷，开工率继续降低，下游市场上，目前消费淡季特征逐渐显现，高棉价向下传导较为不畅。出口有延续放缓的节奏，内销市场虽有618年中大促等活动，但整体终端市场起色不大。目前广佛市场开机率6月初就维持在2-3成左右，市场淡季特征明显。
郑棉再度下行，节前呈现回落态势
休市一日后，隔夜美棉小幅走高，因美国棉花主产州西得克萨斯州炎热干燥的天气预报点燃了一些供应担忧，不过美元走坚限制涨幅。其中交投最活跃的12月棉花期货合约周二上涨0.6美分，结算价报每磅80.70美分。
继此前小幅反弹后，周三郑棉再度下行，主力午后加速下跌，海外天气担忧重燃，美棉获得一定提振，但涨势受限，对内盘带动不足。因端午节假期，本周仅有三个交易日，受供应端炒作情绪降温、政策传闻及淡季需求忧虑影响，郑棉整体呈现高位回落态势，短期关注假期扰动内外棉价的众多因素。
6月21日，郑棉主力合约跌265元，跌1.59%，收盘价报16350元/吨。
近期棉花主力合约市场走势
国内来看，5月份棉花商业库存环比大幅下滑，但整体高于此前传言，同时近期新疆天气较为良好，供给端短期暂无新的利多刺激，不过新季减产及抢收预期尚未证伪。进口方面，海关统计数据显示，中国5月棉花进口量为109,515.58吨，环比增加30.3%，同比减少40.61%。南华期货表示，自国内皮棉现货价格大幅上涨后，内外价差不断拉大，进口棉纺织利润逐渐恢复，进口需求开始回升。
纺企亏损幅度扩大 淡季开机率显著下滑
本月下游进入传统淡季，月初部分纺织企业本来因走货不畅酝酿下调纱线价格，但期货大幅反弹后市场转为观望，纱厂有跟涨意愿，试探性上调棉纱报价，部分涨幅在500-1000元/吨，但涨价并不顺利，内销淡季下游较难承受纱价大幅上涨，织厂和贸易商观望情绪较重，实际成交价涨幅微弱，高支精梳纱走货也开始转淡，常规品种走货更为清淡。
目前部分大中纺企的原料库存可以达到2个月甚至更高，可以保持观望一段时间，但小型纺企则库存较短，在一个月左右。随着国内棉花报价快速上涨，一些纺企增加了进口棉的采购量，降低成本，延长原料使用周期。
终端来看，外销不见起色，5月纺织品服装出口额为253.2亿美元，同比下降13.12%，内销市场整体较为平淡。
目前正值纺织淡季，广佛市场开机率6月初就维持在2-3成左右，持续处于开年以来低位。市场淡季特征明显，中大市场车流人流均明显下降，仓库的棉纱也处于“爆仓”状态，因而棉纱贸易商补库不足，多维持观望。月内由于原料价格大涨，下游织布企业同样小幅上调坯布价格，也遭遇出货速度放缓的窘境，库存出现累积现象。
纱线即期亏损 部分纺企选择放假
周末安徽省沿江地区一家棉纺厂将开启为期10天的端午放假模式，这是该厂应对纱线即期亏损采取的无奈之举。
郑州棉花期货主力合约价格自6月初前几个交易日上冲1500元至17000元/吨高位后，近期一直处于高位震荡状态，棉纺厂购棉成本急剧上升；同时棉价大涨而棉纱价格涨幅偏小造成纱线即期全面亏损。不少棉纺厂因放缓采购导致原棉库存降至新低，少数厂不得不选择放假。
据了解，目前3128级新疆棉到厂价近18000元/吨，生产的棉纱每吨亏损普遍要超过1000元/吨。一些厂不愿接受即期亏损，就停止采购高价棉，随着原棉库存越来越低，只好选择放假。若纱线即期亏损局面得不到改善，预计工厂将选择减少班次、轮休，不间断放假的企业会越来越多。
现在下游处于消费淡季，纺织企业对棉花价格的持续上涨的接受度开始下降，再加上国际市场上的棉花需求较弱导致国际棉价偏弱，进口棉的优势超过国产棉花，所以，郑棉上涨放缓，短期出现回落，预计在产区出现新的供应方面的利多因素之前，郑棉将维持震荡走势，建议等待短期技术支撑确立后，背靠技术支撑做多。
