10月中旬以来，国内棉农惜售心理松动，籽棉收购僵持局面逐渐被打破，新棉加工上市进度大幅加快，而下游纺织市场转弱迹象明显，棉纱贸易商低价抛售增多，棉花期现货价格快速下跌。受制于需求支撑不足，储备棉销售停止后，棉花价格未出现反弹。11月24日，郑棉主力合约收盘报15205元/吨，跌155元，跌幅1.01%，再破近半年新低，一万五关口保卫战已打响。
近日郑棉主力合约市场走势
10月份以来为何棉花价格大幅波动，抛储、棉花进口如何影响供应市场？影响国内棉花市场的主要原因是什么？
一、供应充足
国内棉花市场近期是需求主导，随着新棉集中上市、四季度进口棉预期到港量较大、以及7月底以来储备棉的持续投放，国内棉花年底之前供应非常充足，影响了郑棉短期走势。虽然期间有期货和股市消息面提振，一度反弹，但是在下游疲软的压力影响下，市场信心缺乏，影响了郑棉的反弹力度和持续性，市场还是从情绪炒作转到基于下游基本面的供需状况。
二、棉花棉纱进口增加
据海关统计数据，2023年10月，我国进口棉花约29万吨，环比增加约5万吨，同比增长约122.1%。
2023年10月，我国进口棉纱线约17万吨，环比减少约1万吨，同比增长约162.6%。
部分棉花、棉纺织企业表示，虽然已预料到10月份棉花、棉纱进口同比仍将增长，但涨幅如此之大超出预料。10月棉花进口量增加一定程度上加大了国内棉花市场的供应量，抑制了郑棉的反弹。而棉纱进口增加则让本就库存高企的贸易商加大抛货力度，再加上对四季度的预期不高，贸易商出货心态加剧。
三、下游需求疲软
进入11月份以来，下游需求疲软状况持续，棉纱贸易商库存积压严重，纺织企业累库压力加重。由于近半个多月来，贸易商亏损面持续扩大。下游纺织市场形势严峻，需求持续走弱，内地纺企生产仍处于大幅亏损的状态。纺织企业订单不足，产成品出货持续不佳，纺织企业累库的压力持续加重，纺企及贸易商争相出货，而下游需求有限，织厂开机率快速走低，导致棉纱价格一再下跌。纺企限产增多，开机率继续下滑。
因此，在新棉、进口棉持续增加的情况下，国内棉花年底之前供应非常充足，而需求端的情况不理想，下游利润较差、成品库存压力上升导致纱厂和布厂的开工率持续下降，进而限制纺织企业的原料采购需求，需求不佳令棉价缺乏上涨动能。目前棉价的支撑主要来自成本端，但是由于需求不佳国内棉花现货价格继续缓慢下行，继续对郑棉期货构成压力。预计中短期内郑棉主力将在15000-15500之间震荡。
