美棉站上80美分关口
当前，对国际棉花市场来说，宏观层面扰动仍然较大，近期美元指数持续走弱，创下8月份以来新低，对美棉价格有一定支撑，美棉站上80美分/磅整数关口。12月28日，ICE美棉下跌0.21%，报收80.36美分/磅。
当前美棉加工进入后期，印度处于新棉上市高峰期，棉花产量逐渐清晰；南半球棉花主产国种植也在持续推进。
2023年全球棉花因需求减弱几乎达到冰点，因为美国高利率带来的一系列问题，商品价格逐步下跌，价格大幅下跌已经消化了大部分利空消息。2024年全球应该不会再出现较大的冲突战争，市场似乎在静等美国降息，开启棉花上涨之旅。
近期美棉期货市场走势
郑棉延续震荡偏强的走势
国内市场方面，受阶段性补库提振，近期郑棉延续震荡偏强的走势，12月28日，郑棉主力合约收盘价为15530元/吨，涨80元/吨。节前需求有环比好转迹象，纺企开机、产销有所企稳，对郑棉价格有一定支撑。
下游纱线价格呈现企稳态势，成品库存也有所去化，但程度有限，整体库存压力依旧偏高，不过在成本支撑下，下跌空间也不大，预计元旦后需求有再度转淡的可能性。新棉加工进入尾声，供应仍较为宽松。截止到2023年12月26日，新疆地区皮棉累计加工总量479.85万吨，同比增幅21.53%。
近期郑棉主力合约市场走势
纯棉纱纺企库存继续下降
纯棉纱纺企库存继续下降，价格持稳为主。近期棉纱的成交有所好转，但持续性仍面临较大考验。从棉纱库存的绝对量来看仍在高位，去库仍需要一段时间，终端订单仍然一般，短期郑棉走势偏震荡。
明年下半年棉花行情可能有所好转
短期看，郑棉仍将在15000元上方震荡运行，上下两难。预期2024年，上半年棉花行情以震荡下行为主，下半年将有所好转。明年全球棉花期末库存属于中高位值，供应宽裕，不缺棉花。明年国内工商期末库存供给平衡略偏紧，进口棉和进口纱将明显增加，给国内市场带来冲击。目前下游形势仍不是很乐观，主要体现在下游纱线、坯布、服装库存水平较高，尤其是棉纱中间贸易商社会库存巨大。纱厂纺纱利润亏损惨重，上下游价格传导不畅，需要一定周期去化解库存，产业链利润才能有所起色。目前新疆棉收购已经结束，刚开始收购的高价棉花难以解套，低价棉花可以参与套保和交割，后期棉价上方套保压力存在，所以明年上半年棉花价格以走弱为主。但由于工商期末库存偏紧，所以到了5月份以后，棉花供应压力减弱；另外，随着美国服装批发零售商库存降低，采购动力上升，后期我国纺织品服装出口会有所好转。因此，我们认为，国内棉花价格在明年上半年仍以震荡下行为主，下半年将有所好转。
