ICE棉花当前主要关注需求，短期来看，ICE棉花走势和美棉周度出口数据以及中国棉花价格相关度较高。国内棉花期货价格创近3个月新高，下游纺织企业成品库存压力下降后，进行原料补库，进而支撑了棉花价格，海外市场的阶段性乐观情绪，推动春节后需求的预期好转，进一步推升棉花价格。
郑棉交易轴心上移到一万六
近期郑棉主力合约市场走势
1月中旬，郑棉围绕15500为轴心进行了一段时间的盘整。四季度中国纺织品服装出口表现回暖，这帮助棉市维持偏强运行。
1月18日，郑棉收出长阳，期价借此上一台阶。这主要得益于国家统计局最新数据：12月纺织品零售额环同比持续正增长，较年度销售额均值高30.9%。由于欧美对我国纺服出口的溯源，出口纺服产品大多采用进口棉，而内销形势转好无疑对疆棉消化、国内棉价的提振更显着。
不过长假临近，市场上下游进入收尾阶段，交易各方保持了一份谨慎，1月下旬棉价没有进一步拓展涨幅，而是在新的平台展开震荡整理，交易轴心由中旬的15500上移到16000。1月30日郑棉主力合约收16080元/吨，涨60元/吨。
市场各方对节后纺服市场较为乐观，棉价后市向上概率较大。
出口改善
据美国商务部数据，12月份美国零售环比增长0.6%，同比增长5.6%，其中服装服饰商店12月零售额266.1亿美元，环比增长1.5%，同比增长4.3%。除此之外，11月美国服装服饰商店库存销售比为2.34，环比上月下降1.7%。
四季度中国纺织品服装出口额触底反弹，且月环比提升明显。据海关总署数据显示，2023年12月，我国纺织品服装出口总额252.72亿美元，环比增长6.79%，国内市场上纺企开机及产销率出现上升。
内需上升
进入12月份，因棉花棉纱降价及春节临近需求回升，我国内需市场进一步打开。据国家统计局最新数据显示，12月份服装鞋帽、针、纺织品类商品当月零售值为1576亿元，环比增加4.86%，同比增加26%。
另外从12月份网上零售数据来看，我国穿类实物商品网上零售额连续3个月正增长，累计增长额为10.8%，远高于同期。
总结展望
随着采收、交售进入尾声，国内外棉花的供应端基本明朗，市场的焦点和价格运行的主导逐渐转移到了需求端，而需求端近期呈现较浓的偏多色彩。
美国的服装销售额、库消比都有向好趋势，东南亚出口开始增加。我国的纺服出口数据也显着回暖，并且在12月回暖幅度有所加速。
在出口转好的同时，我国内需市场进一步活跃也得到了数据的有力支持。8月份以来，我国限额以上单位纺织品零售额环同比持续正增长，12月份服装鞋帽、针、纺织品类商品当月零售值环比增加4.86%，同比增加26%。
可以看到，国内的新增订单和及利润逐渐改善，下游纺织企业开机生产动力不断增强，去库积极，并且普遍对年后市场抱有良好预期。
在棉价上行过程中，来自新棉的套保压力逐渐化解，可能70-80%的棉花资源已经进行了套保，预计后续新增实盘压力有限。
此外，宏观面多部门密集发声，传递稳市场、稳信心的政策信号，央行降准和定向降息为市场注入更多流动性，利好大宗商品价格。
应该说，棉价近期得到了宏观面、基本面较为有力的支持，但棉价在这些利多因素作用下，涨幅仍相对有限，只是从15500上移到16000做平台整理。
涨势受限的主要原因如下：未来总是存在不确定性，尤其是面临漫长的春节长假，对终端消费的良好预期届时能否兑现需要时间的验证。
因此在行业上下游陆续进入收尾阶段的当下，棉价也暂以偏强震荡应对，打开上升空间恐怕有待节后。
