上周，国内外棉花现货周均价较前一周小幅下跌，因国际棉价跌幅大于国内棉价，内外棉价差倒挂幅度继续缩窄。
国际方面，宏观层面，美国2月通胀率高于预期，美联储货币政策转向可能将再次推迟，加之外围美元走高以及金融、谷物市场整体下挫影响，拖累棉价再度下行。产业层面，美棉签约出口数据转好，在棉价底部形成一定支撑。从价格表现来看，周内ICE期棉维持震荡偏弱走势，ICE期棉主力合约周均价94.52美分/磅，较前一周下跌1.21美分/磅；现货方面，Cotlook A指数周均价较前一周下跌2.06美分/磅，为100.25美分/磅。
国内方面，宏观层面，制造业PMI触底回升，金融对经济的支持力度加大，前2个月进出口数据呈现较高增长态势，经济开局势头较好，但仍需密切关注政策面变化情况。产业层面，短期供应宽松格局难改，下游产销不畅，成品库存略有增加，纺企采购原料趋于谨慎，棉价上行动力不足，周内郑棉主力合约回落至最低15865元/吨。现货方面，基差报价稳中小幅下调，新疆库双29资源对应05合约销售基差在500-800元/吨左右，双28资源对应05合约销售基差在500-600元/吨左右。上周，中国棉花价格指数CC Index3128B周均价为17161元/吨，环比下跌49元/吨；Cotlook A 1%关税折人民币周均价与中国棉花价格指数周均价价差倒挂幅度较前一周继续缩窄。
