美棉：节后在美棉库存偏紧、出口签约进度较快以及可交割率偏低的共同推动下，投机性买盘大量增加，外盘强势上涨，但由于下游消化能力趋弱以及美棉签约显著下滑，外盘100美分/磅上方存在较大压力。隔夜ICE期棉继续下跌，触及约一个月最低水平，高价仍然抑制需求。
郑棉：3月21日，郑棉小幅反弹，收于万六关口上方，郑棉主力合约收于16065元/吨，涨135元。国内市场目前核心逻辑仍为需求，下游市场好转持续性等待验证。
纱线：棉花目前重点关注“金三银四” 需求复苏的情况。目前下游试探性上调纱价，但成交较少，新订单也没有看到明显的下达，所以大家对下游持续复苏存在一定的疑问。目前，纺企新增订单较少，节前订单陆续完结，纺企棉纱库存增加较快。目前织厂订单接近尾声，新增订单较少。
调研目的:春节后，国内下游纺织“金三”订单遇冷，产业信心受挫。为了解下游产业形势，3月13日-3月16日进行了山东棉纺调研。
下游:国内棉纱报价已调回到了年前水平，即便报价下调，销售也仍不畅，产销率偏低，导致企业产品库存持续累积，部分纺企棉纱库存偏高或接近警戒线水平。调研企业大多认为目前的棉纱市场情况与去年10-11月份时相比，接近或者更差。内地纺织厂的效益普遍都不行，本次调研纺企生产基本处于保本附近或亏损局面，目前订单较少。调研期间，纺企已感受到较大压力，若4月订单仍不能改善，则纺企可能放五一小长假。
行情展望:郑棉陷入上下两难的境地，主力合约3-4月料在15500-16500元/吨区间内震荡，外强内弱或将持续，关注下游订单及开机情况。若内外倒挂如预期持续，导致进口棉及进口纱减少，可能令本年度末期的疆棉库存比预期更紧张，关注后续需求及商业库存消化情况。整体而言，对郑棉本年度合约暂持谨偏乐观的观点。
