上周，国内外棉花现货周均价均较前一周下跌，国内棉花现货周均价跌幅大于国外，内外棉价差有所收窄。
国际方面，宏观层面美联储4月核心CPI数据环比下滑表明通胀有所放缓，叠加美元走软，外围金融能源走高支撑，棉价止跌反弹。产业层面，在产销整体偏空背景下，美棉播种进度较去年加快，给棉价带来一定压力，但大幅下跌后利空已逐渐发酵大半，在美棉种植成本以及美棉装运数据表现依然强劲的支撑下，棉价出现反弹。从价格表现来看，周内ICE期棉主力合约先抑后扬，周内最低跌至73.68美分/磅，随后反弹至76美分/磅附近。ICE期棉主力合约周均价75.96美分/磅，较前一周下跌2.15美分/磅；现货方面，Cotlook A指数周均价较前一周下跌0.9美分/磅，为85.24美分/磅。
国内方面，宏观层面4月国内经济延续回升向好态势，美联储降息推迟，商品市场回暖，带动棉价止跌反弹。产业层面，新棉长势好于去年同期，下游淡季特征明显，需求明显下降，棉价下行最低跌至14840元/吨，但产业链库存结构并未大幅走差，同时纺企对棉花仍有刚性需求，叠加外棉提振，棉价反弹并上行至15200元/吨附近。现货方面，基差报价小幅上调，新疆库双29资源对应09合约销售基差在600-1100元/吨左右，双28资源对应09合约销售基差在800-1350元/吨左右，纺企补库以随用随买为主。本周，中国棉花价格指数CC Index3128B周均价为16238元/吨，环比下跌378元/吨；Cotlook A 1%关税折人民币周均价与中国棉花价格指数周均价价差在1300元/吨左右。
