棉花估值处于低位区间，短期缺乏新的利空驱动，下跌空间有限。中长期来看，供需宽松格局下，棉价上方长期整体承压。USDA发布7月供需报告，全球棉花产量环比增加23万吨；期末库存虽有下降，源于印度期初库存调整。
上周五美棉小幅上涨，美棉产量如期上调，但70美分价格已处于偏低位置，尽管供需报告上调了美棉产量，但因市场早有预期，且国际期末库存降低，所以美农报告公布后，盘面反应相对冷静。
郑棉震荡偏弱，现货成交偏弱，纯棉纱市场成交仍较为清淡，价格稳中偏弱为主，部分小型纺企在减产及抛货后库存出现下降。下游开机仍偏弱，降低开机后主动减少成品库存，近期国内棉花基本面边际变化不大，总体仍在延续偏弱的表现；国内淡季氛围依然浓厚，纱线价格尚未止跌。虽价格已处于历史相对低位，但尚缺乏明显利多驱动。该水平价格下预计抛储可能性较低，供需格局有望在8月旺季到来时改善。
近期郑棉主力合约市场走势
7月15日，郑棉主力合约收14660/吨，涨60元。目前郑棉主力合约在14500一线显出较强支撑，预计窄幅区间震荡磨底。
