一、市场行情
1、郑棉主力合约触底反弹
上周，郑棉期货行情呈现“V”型走势，主力合约周中下跌至14920元/吨后反弹至15200元/吨附近，整体周均价较上周继续下跌。上周，新棉苗长势普遍较好，现货棉价继续走低。5月17日，郑棉主力合约结算价15230元/吨，较5月10日上涨35元/吨，涨幅0.23%；代表内地标准级皮棉销售的国家棉花价格B指数16235元/吨，较5月10日下跌90元/吨，跌幅0.55%。
2、国际棉价弱势震荡
上周，ICE期棉交易重心宽幅震荡，周初因目前全美棉花播种进度整体领先近年同期，叠加澳棉、巴西棉即将上市对市场形成有效供应，盘面一度承压。后在美股创下历史新高、美棉装运进度良好的带动下，盘面小幅反弹。整体来看，USDA最新数据偏空，本年度后期及新年度整体供需格局偏宽松，周内国际棉价持续偏弱震荡。5月17日，ICE棉花主力合约收75.92美分/磅，下跌1.53美分/磅。
3、涤纶短纤市场交投气氛谨慎
上周，福建地区涤纶短纤市场交投气氛谨慎，价格窄幅震荡，工厂价格小幅下调，贸易商价格僵持；下游维持刚需采购，成交一般。5月17日，涤纶短纤价格7420元/吨，较5月10日上涨60元/吨。
4、粘胶短纤市场维持平稳
近期，粘胶短纤市场维持平稳，工厂以执行新订单、保持发货为主，目前市场主流报价在13000-13200元/吨。5月17日，粘胶短纤价格为12950元/吨，与前周持平。
5、棉纱期货跟随郑棉反弹，现货小幅下跌
上周，棉纱期货跟随郑棉连续两日反弹，但现货棉纱价格依然维持弱势。由于下游织造企业和贸易商在棉价波动情况下减少下单，并且压价较为明显，目前棉纺企业新订单减少，产成品出货缓慢，累积较快，少数纺企小幅下调开机率，库存压力令企业纱价依然偏弱。5月17日，纯棉32S报价22750元/吨，与前周相比下跌30元；人棉30S报价17050元/吨，与前周持平；涤纶32S报价11700元/吨，与前周持平。
6、后市展望：预计国内棉价短期内仍将维持低位盘整
美国农业部5月份发布的全球棉花产需预测显示，2024/25年度产量为2592万吨，消费量为2544万吨，产大于需48万吨，比本年度产需状况更加宽松。总体上看，短期内国际棉花价格在供应充裕和消费疲软的双重压力下延续低位盘整的可能性较大。
国内新棉播种顺利，下游市场进入淡季。据国家棉花市场监测系统近期在新疆实地调查的情况，北疆产区天气较好，利于棉花生长，虽然种植面积同比略有减少，但增产预期较强。国内棉花现货市场随期价波动调整，周内下游纺织企业消费形势转弱，企业销售趋缓，新增订单较少，纯棉纱价格下跌，成品累库现象出现，整体纺织企业对皮棉现货逢低谨慎采购。鉴于上述形势，预计国内棉价短期内仍将维持低位盘整。
二、行业运行情况
1、全国棉花工业库存量创5个月最高水平
据中国棉花信息网数据，截至4月底，全国棉花工业库存量为90.63万吨，较上月底增加0.66万吨，创5个月最高水平，明显高于去年同期，同比增加20.07万吨。今年“金三银四”的产销旺季不及预期，棉花工业库存呈增加态势，短期供应充沛。
2、全国主流地区纺企开机负荷环比持平
据Mysteel农产品监测数据，截至5月17日，全国主流地区纺企开机负荷为79.4%，环比持平。近期大厂开工相对稳定，维持满负荷生产，订单维持至月底。目前进入纺织行业的传统淡季，下游市场走货放缓，部分大型纺企有降价出货行为，产品库存处于继续累库状态。
3、棉纺织集群：市场趋淡，部分纺企阶段性限产
据中棉行协近期调查数据，5月份以来，集群企业生产基本正常，传统旺季过去，市场总体趋于平淡。
纺纱集群：
据纯棉纱集群企业反映，当前开台率在7成左右。受棉价震荡下行、市场步入淡季等多因素影响，产品库存增加至1个月以上，部分企业阶段性限产。
据色纺纱集群企业反映，随着纺织市场“金三银四”传统旺季过去，从当前情况看，订单基本保证正常生产，较上月相比略显不足，主要是返单补单品种。库存保持在正常水平，产品微利。
织造集群：
据白坯布集群企业反映，由于市场原料价格下行，订单量整体下滑，客户按需采购不备货。下游染厂订单在7-10天左右，对于后市，企业持观望态度。
据色织布集群企业反映，近期开工情况良好，订单量环比基本持平。受原材料价格上涨，产品利润进一步压缩。企业普遍表示对后期市场不乐观。
4、坯布开机处于低位 印染企业订单“青黄不接”
据中国棉花信息网数据，佛山市场5月以来开机逐渐从月初的3-4成下降至2-3成，产品仍以夏装的单面布为主，但多数中小布行处于关停状态，仅大布行开机率较高，总体补库需求显着下降。江浙市场前期开机和订单好于佛山，但在高开机下，布累库也到了一个月左右。5月以来订单减少，家纺企业降开机降库存的意愿比较强，总体开机回落至6-7成。山东市场织机开机也下降至3-4成。印染企业也面临“青黄不接”，部分处于关停状态。
5、4月纺织业增加值同比增长6%
据国家统计局公布数据，4月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长6.7%；其中纺织业增加值同比增长6%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%；其中纺织业增加值同比增长5.4%。
6、4月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额同比下降2%
据国家统计局公布数据，4月份，我国社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%。其中，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为1048亿元，同比下降2%。1-4月份，社会消费品零售总额156026亿元，同比增长4.1%；其中，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为4717亿元，同比增长1.5%。
7、一季度美国服装进口量同比增长1.5% 从中国进口单价同比下降9.6%
据中国棉花网数据，一季度，美国服装进口量同比增长1.5%，出现2022年三季度以来的首次增长，进口额同比下降7.1%。其中，美国从中国进口的服装单价同比下降9.6%，进口额同比增长9.8%；对越南服装进口出现恢复趋势，进口量同比增长11.5%，进口额增长0.9%；对孟加拉国的服装进口量同比下降11.9%，进口额按美元计算下降17.7%；对印度尼西亚服装进口出现两位数降幅；对柬埔寨的进口反弹，进口量和进口额分别增长23.4%和11.1%。
过去五年，美国对越南的服装进口额按美元计算增长5%，对中国的服装进口额下降40%。
三、行业动态与政策
1、氨纶巨头三期项目开工！
5月13日，晓星氨纶（宁夏）有限公司年产36万吨氨纶及其原料配套三期项目开工。晓星氨纶（宁夏）有限公司表示：第三期项目总投资18亿元，建设产能7万吨/年差别化氨纶生产线、10万吨/年PTMEG生产线及配套设施，计划2024年05月开工、2025年2月建成投产。晓星氨纶年产36万吨氨纶及其原料配套项目总投资120亿元，是宁夏宁东能源化工基地储备的14个总投资过百亿元的重大项目之一。一期、二期项目已建成投产，形成氨纶产能17万吨、PTMEG产能10万吨。三期项目全部建成投产后，将成为晓星在全球最大的生产基地，助力宁东基地打造“中国氨纶谷”。
2、计划投资9115万！年产5000吨化纤印染生产线项目启动
5月11日，河南平顶山尼龙新材料开发区与河南神马印染有限公司签约，启动年产5000吨化纤印染生产线项目。河南神马印染专注于纺织品新材料研发与加工，计划投资9115万元，采用智能染色系统等设备，建设年产5000吨化纤印染生产线项目，预计建设周期12个月。该项目将加速尼龙化纤纺织产业链发展，推动中国尼龙城化纤织造产业集群建设。河南平顶山尼龙新材料开发区承诺提供最优质服务，确保项目顺利推进，实现早开工、早建设、早达产、早增效。
3、华纶纺织这个项目年纺纱量可达10000吨
近日，陕西华纶纺织有限公司高端工装面料生产线项目一期已进入试生产阶段，即将全面投产。该项目总投资12亿元，一期建设厂房6万平方米及配套办公楼等设施，目前一期厂房建设已全面完成，清条车间、气流纺车间已进入试生产阶段，浆纱、织布设备已安装到位。华纶纺织总经理刘超表示，基于纺织工业园良好的投资环境和人才优势，企业还将建设印染、制衣生产线，不断延伸产业链，实现跨越式发展。产销体系建成后，项目可提供工作岗位300个，年可纺纱10000吨，实现产值7亿元、利润6300万元。
4、百隆东方、华孚时尚、鲁泰纺织等企业上榜“2024中国纺织服装品牌竞争力优势企业”名单
5月12日，2024中国品牌发展大会纺织服装行业会议在上海举行，会上发布了“2024中国纺织服装品牌竞争力优势企业”名单，共有69家企业品牌价值超过50亿元以上，被确定为“2024中国纺织服装品牌竞争力优势企业”。其中百隆东方、华孚时尚、鲁泰纺织、山东岱银、山东魏桥等棉纺织龙头企业上榜。
5、溢达、恒力、盛虹等入选《财富》中国ESG影响力榜
5月13日，2024年《财富》中国ESG影响力榜公布，其中溢达企业有限公司、安踏体育用品有限公司、恒力集团有限公司、盛虹控股集团有限公司、浙江恒逸集团有限公司、内蒙古鄂尔多斯投资控股集团等涉纺企业入选榜单。“2024年《财富》中国ESG影响力榜”评选，旨在通过评估企业在ESG（环境、社会和治理）领域的行动表现，进而衡量企业的可持续发展能力和社会责任感，鼓励和带动更多企业朝着更负责、更可持续的方向发展。
6、响应新疆棉花新政！郑商所调整棉花交割仓库升贴水标准
5月14日，郑商所发布公告，由于自2024年9月1日起，新疆棉花出疆运费补贴标准调整至200元/吨，根据相关政策，郑商所决定自2024年9月23日起，调整内地指定棉花交割仓库升贴水标准。新政策公布后，升贴水按新标准计算，自政策执行日起第十个交易日执行。如遇交割月份第一至第十三个交易日，则顺延至第十四个交易日执行。
7、广交会进口展品税收优惠政策不变
近日，广州市财政局宣布，经国务院批准，财政部、海关总署和税务总局延续执行2024至2025年广交会进口展品税收优惠政策。该政策规定在商务部确定的展期内，符合条件的进口展品免征关税、增值税和消费税。禁止进口商品、濒危动植物及其产品等不在优惠范围内。此举旨在促进广交会作为国际贸易平台的作用，吸引更多进口展商，拓展市场空间，促进贸易合作。同时，也有助于提升广交会对全球企业的吸引力，特别是“一带一路”共建国家，加快推动国际合作。此外，该政策还有利于广州打造国际消费中心城市，降低进口展商和采购商成本，提升广交会服务水平，扩大合作，共享商机，提升国际影响力。
8、释放积极信号！美国棉花行业高级代表团与中国纺联开展会谈
5月13日，中国纺织工业联合会与美国棉花行业高级代表团进行会谈。中国纺联会长孙瑞哲表示，希望中美纺织业相向而行，共同推动全球棉花产业链供应链开放合作。美国国际棉花协会执行总监布鲁斯?阿什利表示，中国一直是美棉最重要的贸易伙伴，了解中国纺织工业发展情况、市场动态、未来规划有助于美国棉花行业为中国客户提供更加精准、优质的服务。双方一致认为，中美经济互相依存，合则两利。中国一直是美棉的最重要客户，也希望将更多优质棉制纺服出口到美国市场。为此，双方表示将携手努力，积极推动中美纺织业在“双向奔赴”中实现共赢。
9、全球纺织品采购回暖！2/3的买家增加中国市场采购
近日，据启迈QIMA发布的行业报告指出，当前全球经济状况有所缓解，消费者的市场预期得到改善，品牌在假期后增加补货，2024年第一季度全球采购量全面复苏。今年第一季度，美国买家对中国采购订单的检验审核需求同比增长12%，欧洲品牌的增长更为显着，德国、法国和荷兰买家的需求同比增长分别为35%、30%和33%。亚洲其他地区、拉丁美洲和南美洲的买家，检验审核需求实现两位数增长。据启迈QIMA数据，全球三分之二的调查对象计划今年维持或增加与中国供应商的业务量，包括59%的美国买家和68%的欧盟买家。
四、国内外要闻回顾
1、央行、国家金融监管总局：首套房商贷最低首付比例调整为不低于15%
央行、金融监管总局联合发文调整个人住房贷款最低首付款比例，明确首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。同日，央行还宣布下调个人住房公积金贷款利率，调整商业性个人住房贷款利率。
2、国家发改委：推进保障性住房建设，加快构建房地产发展新模式
国家发展改革委党组发文《进一步全面深化经济体制改革以高质量发展推进中国式现代化》表示，健全房地产企业主体监管制度，推进保障性住房建设，加快构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。
3、央行召开2024年科技工作会议：加快数字央行规划建设
5月16日，央行召开2024年科技工作会议。会议指出，加快数字央行规划建设，持续增强网络安全和数据安全保障能力，深入推进金融科技应用与数字化转型，不断加强金融标准供给与实施，为建设强大的中央银行、建立健全自主可控安全高效的金融基础设施体系、做好“五篇大文章”提供有力的科技支撑。
4、中国连续三个月减持美债，3月持仓创下15年新低
随着美债价格在一季度大跌，美国主要海外“债主”在3月纷纷增加了对美国国债的持仓力度。不过，报告显示，中国3月持有的美国国债减少了76亿美元，至7674亿美元，这是继2024年1月以来的连续第三个月持仓下降，中国总持仓规模已降至了15年新低。
5、全球超千亿美元富豪增至15人
5月19日，据美国《财富》杂志网站，受益于人工智能、奢侈品和地缘政治变化，世界超级富豪俱乐部现在拥有15名成员(每个人的财富均超过1000亿美元)，是有记录以来最多的。彭博社亿万富豪指数显示，这些人的总资产净值今年增长13%，达到2.2万亿美元，增幅超过通货膨胀和股市整体的涨幅。他们总共拥有全球最富有的500人财富总额的近四分之一。
6、IEA与OPEC对石油需求前景的分歧加大
近日，IEA（国际能源机构）将今年的石油需求增长预期下调14万桶/日，至110万桶/日，主要原因是经经合组织发达国家的需求疲软。与之相比，OPEC预计2024年全球石油需求将增加225万桶/日，两者对石油需求增长预期的分歧进一步加大。
