经过前日的下跌之后，棉花市场继续挣扎，交易商似乎对USDA报告的利多视而不见，开始重新审视报告。7月以来下游开机率仍在下滑，订单量无大幅增长，下游刚需备货为主，成品库存水平依旧偏高，旺季不旺的预期逐渐增强。昨日郑棉偏弱整理，今日午前有所反弹，但尾盘回落。8月16日，棉花期货主力合约收13380元，跌幅0.04%。
国内供强需弱格局并未改变，棉价短期运行情况如何？当前左右棉价涨跌的关键因素有哪些？
一、关键因素
1、纺织厂经营状况
作为棉花市场的主要消费端，纺织厂经营状况的好坏对棉花价格涨跌至关重要。当前纺织厂普遍面临需求不旺、产品累库、招工难、产品销售难、资金回流难等问题，经营状况不佳导致棉花价格上行无力。
2、新季棉花丰收预期
当前市场新季棉花丰收预期浓厚，增加了市场供应压力，对棉花价格形成压制。
3、国内外棉花、棉纱价差
国内外棉花、棉纱市场依然存在不小的价差，影响国内棉花价格走势。
4、市场需求变化
我国棉花及其下游产业市场格局、市场主体结构、产品生产与销售模式等均正在发生较大变化，特别是对外贸易方面的变化更大，产业链主体面对市场巨变必须及时调整经营策划，市场需求的变化直接影响棉花价格。
二、国外棉花价格后期走势
1、供应方面
尽管USDA供需预测利多，但美棉丰产的前景并没有改变，即使美棉产量大幅下调，棉花供应依然充足。
2、需求方面
本年度主要进口国尤其是中国和孟加拉国的需求减少，即使美棉减产，明年的需求也不乐观。此外，孟加拉国近期局势动荡给棉花消费以及美棉出口蒙上阴影。
3、综合来看
最核心的问题是需求状况不佳，市场的复苏预计会非常迟缓，国外棉花价格中期仍有下行压力。
三、国内棉花价格后期走势
1、供应方面
滑准税配额发放数量仅为20万吨，对国内棉价影响较为有限。目前国内商业库存持续去库但仍高于去年同期，今年以来我国棉花进口量同比大幅增加，当前国内棉花资源相对充裕，新年度国内棉花丰产预期较强。
2、需求方面
7月以来下游开机率仍在下滑，订单量无大幅增长，下游刚需备货为主，成品库存水平依旧偏高，旺季不旺的预期逐渐增强。
3、综合来看
当前国内供强需弱格局并未改变，棉价短期预计仍将承压运行。但需关注国内旺季订单的落地情况，若旺季订单好转，可能对国内棉花价格形成一定支撑。
