近期郑棉波动不大，10月30日，郑棉主力合约涨5元，收14055元/吨。
国际方面
市场缺乏消息刺激，近期美棉主力合约延续震荡态势。虽美棉周度出口数据环比有所提升，但装运进度仍滞后于往年同期水平。
10月USDA供需报告下调24/25年度美棉产量及出口量，期末库存环比小幅下调，但中国进口量继续调降，美棉需求依旧偏弱。新年度全球棉花供需格局预期仍偏宽松，而宏观不确定性仍存，国际棉价短期或继续承压。
国内方面
供应端来看，新年度国内棉花丰产预期较强，且增产幅度较前期提高。目前北疆新棉采收基本结束，南疆进程过半，新棉加工进度快于去年同期，盘面存在较大套保压力。
新棉受关注，国庆后郑棉价格下跌，开秤价格回落，新年度产量略增，开秤价格约6.1-6.3元/公斤，对应郑棉价格14200-14800元/吨，籽棉交售进度约1/3，预计郑棉短期向上驱动有限，价格走势震荡略偏弱，但向下空间有限。
需求端来看，下游新增订单不及预期，纺企补库积极性不高，需求端并无明显起色，实际利多驱动不足。
纯棉纱市场淡季来临行情走淡，下游接单量下滑，纺企库存不高，累库速度不快，开机率平稳，价格持稳，预计纱价短期偏稳。全棉坯布市场新接订单不佳，北方织布厂出货疲弱，“金九银十”成色不足，织厂信心不足，价格偏弱，预计持续下降，对4季度不看好。
展望
棉花基本面变化不明显，新棉开秤价格在预期内，国内新棉维持增产预期，下游需求回暖幅度有限，对棉价提振力度有限。目前新增订单不足，棉价缺乏明显向上支撑，预计郑棉大概率震荡偏弱。
