国内新棉维持增产预期，下游需求回暖幅度有限，对棉价提振力度有限。目前新增订单不足，棉价缺乏明显向上支撑。
近期郑棉继续围绕万四关口震荡，10月31日，郑棉主力合约跌30元，收14015元/吨。
国际方面
市场缺乏消息刺激，近期美棉主力合约延续震荡态势。
基本面来看，全美棉花采摘进度为44%，近期天气情况较好，有利于采摘进行。
全球市场流动性宽松，本月USDA供需报告调降全球棉花消费预期，虽然美棉产量调降，但美棉出口及中国棉花消费下调使得ICE棉价承压。美棉出口销售数据改善，截至10月17日，美棉2024/25年度出口销售净增16.97万包，较之前一周增加6%，较四周均值增加57%。
整体来看，新年度全球棉花供需格局预期仍偏宽松，而宏观不确定性仍存，国际棉价短期或继续承压。
国内方面
供应端来看，新年度国内棉花丰产预期较强，且增产幅度较前期提高。北疆采摘基本结束，南疆进入采摘高峰期，当前籽棉收购价格相对稳定，成本倒挂，对盘面形成支撑，但新棉加工进度快于去年同期，郑棉存在较大套保压力。
需求端来看，下游新增订单不及预期，纺企补库积极性不高，需求端并无明显起色，实际利多驱动不足。
我国市场来看，9月份，我国棉花工商业库存降幅较大，内需表现较好，9月服装鞋帽纺织品类同比增长2.61%，环比增长17.61%，出口表现不佳，我国服装及衣着附件出口同比下降7.05%，环比下降13.98%，纱线和坯布库存环比继续下降。
行情展望
中国纱线网认为，“金九银十”落幕，下游需求回暖幅度有限，纺企新增订单低迷，补库意愿不强，棉花库存虽降，但新棉即将上市，棉花供需宽松，对棉价提振力度有限。但当前价格处于相对低位，继续下跌的空间也不大，关注万四关口支撑，近期或维持震荡走势。
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