上周，国内外棉花现货周均价小幅下跌，因国内棉花现货周均价下跌幅度不及国际，内外棉价差有所扩大。
国际方面，宏观层面，在外围能源、谷物市场下跌影响下，以及美国大选的不确定性、通胀和非农就业数据继续推高，打压市场风险偏好，拖累棉价震荡走弱。产业层面，全球供应仍保持宽松格局，美棉签约进度持续滞后，需求疲弱压制棉价反弹空间。从价格表现来看，ICE期棉主力偏弱震荡，周均价70.12美分/磅，较前一周下跌1.68美分/磅;现货方面，Cotlook A指数周均价较前一周下跌1.31美分/磅，为82.23美分/磅。
国内方面，宏观层面，国内政策“组合拳”持续性存疑，基本面趋势重新占据市场定价的主导地位。产业层面，新棉大量上市，供应趋于宽松，但下游需求走弱，棉价承压运行，郑棉主力在14100元/吨附近偏弱震荡。现货方面，现货价格小幅下跌，下游需求收缩，纺企对后市持谨慎态度，原料采购随用随买为主。本周，中国棉花价格指数CC Index3128B周均价为15437元/吨，环比下跌20元/吨;Cotlook A 1%关税折人民币周均价与中国棉花价格指数周均价价差在1080元/吨左右。
