美盘反弹势头延续给市场带来提振，国内新棉加工成本略高于盘面，但基本面利空因素犹存，郑棉在多空博弈中维持震荡偏强格局，主力2501合约重心窄幅向上移动，最终上扬0.5%。
海外市场上，得益于技术性复苏修正了超卖状况，ICE棉花期货反弹，但美元恢复涨势限制了涨幅，3月期棉合约上涨1.49%，结算价报每磅70.28美分。市场预期出口需求有转好迹象，交易商等待美国农业部出口销售报告以衡量需求。
2024年度新疆棉花采摘基本完毕，较去年提前约1周左右结束。北疆棉区和东疆棉区采摘率先结束后，大量采棉机前往南疆棉区，阿克苏、喀什等棉区的采棉机稀缺现象得以缓解，采摘进度随之加快，11月下旬南疆手摘棉采摘陆续收尾。随着国内新棉采摘结束，棉农纷纷踊跃交售，交售进度已超出九成，较去年快两周左右。交售价格则明显低于去年同期，同比下跌17.3%。
随着新棉交售接近尾声，无论新疆还是内地的棉花企业都在积极销售，市场上整体供应较为充裕。同时，消费终端淡季特征明显，纺织企业新增订单转弱，成品库存普遍上升，加之纺企亏损加重，开工率纷纷下降，对未来市场行情持观望态度，在原材料采购上采取了更为谨慎的随用随买策略。
新湖期货认为，短期宏观对于棉价的影响权重减少，基本面整体偏弱，但是成本逻辑尚在下方空间有限，或延续区间震荡运行，关注国新办会议对于大宗整体的情绪影响。中期，关注12月国家会议对于政策的部署和实施以及棉纺产业需求季节性回暖情形，盘面届时或有所反弹。
