一、市场行情
1、郑棉持续下探低点
上周中前期，郑棉持续下探低点，市场供需宽松状态趋于加强，新疆棉加工量当前已经突破550万吨；而下游纺织市场传统淡季持续深入，叠加棉价下跌等因素影响，销售继续放缓，纺企降价压力增大。而年底也正值企业资金需求较强阶段，对市场进一步形成压力。棉企出货压力上升，但现货降价幅度低于期货。12月20日，国内棉花3128B价格指数为14694元/吨，较上周下跌351元，跌幅为2.33%；郑棉主力合约结算价为13380元/吨，较上周下跌315元，跌幅为2.3%。
2、ICE期棉主力合约持续回落
上周初，美元维持偏强走势以及美联储加息步伐趋缓预期持续施压国际棉价，周后期虽然美棉签约数据好转，但年度累计签约进度仍处于近年最慢状态，ICE棉价持续较快回落，主力合约最低下探至近四个月低点67.48美分/磅。12月20日，ICE棉花主力合约价格为68.12美分/磅，较上周下跌1.18美分，跌幅为1.70%。
3、涤纶短纤价格偏弱
上周，涤纶短纤现货随期货波动，整体在6970-7020元/吨运行。宏观因素扰动背景下，短纤受成本和供需影响放大，短纤工厂开工维持高位，下游纺企阶段性补仓有限，观望情绪较浓，涤纶短纤价格整体偏弱。12月20日，涤纶短纤价格为6970元/吨，较上周下跌5元。
4、粘胶短纤维持相对稳定
上周，粘胶短纤市场呈现相对稳定态势。市场货源供应较为充足，但工厂库存处于相对低位。国内主流货源商谈价格在13800元/吨附近，下游厂家采购热情不高，维持刚需订单。12月20日，粘胶短纤价格为13700元/吨，与上周持平。
5、棉纱价格加快下滑
上周，棉纺企业迎来棉纱价格加快下滑的一周。受棉价快速下跌影响，下游市场采购进一步放缓，加之部分纺企周内出台降价预售政策，纺企降价幅度有所加大，部分企业调价在200-300元/吨，部分则达到500元/吨甚至更高。由于库存消化缓慢，中小企业普遍有提前放春节假的打算，预计1月中旬开始放假，节前纺企整体开机率将继续下调。12月20日，人棉30S价格为17100元/吨，较上周下跌50元；全棉32S价格为21170元/吨，较上周下跌50元；涤纶32S价格为11300元/吨，较上周上涨75元。
6、后市展望
从国际棉花市场运行情况来看，宏观氛围整体偏空，产业方面当前东南亚国家补库需求较高，但中国市场采购低迷，整体需求受到美国加征关税预期及美联储降息放缓预期等因素影响处于谨慎状态，全球棉花市场整体仍处于供过于求状态。随着圣诞节假期到来，预计国际棉价维持偏弱态势。
从国内棉花市场运行情况来看，当前纺企及贸易商补库积极性偏低，对市场难有提振作用。目前纺企持续下调开机降低产能以应对库存增加风险，棉花需求将进一步放缓。预计随着双节临近避险情绪上升，纺织市场购销活动减少，棉价下行或趋于放缓。
二、行业运行情况
1、2025年中国棉花意向种植面积同比增加1.9%
据国家棉花市场监测系统调查数据，2025年中国棉花意向种植面积4159.9万亩，同比增加76.6万亩，增幅为1.9%，其中，新疆棉花意向种植面积为3678.8万亩，同比增加113.4万亩，增幅为3.2%。
2、12月初全国棉花工业库存约76.7万吨，纱布库存趋增
据国家棉花市场监测系统调查数据，截至2024年12月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为35天（含到港进口棉数量），环比增加1.3天，同比增加2.7天，比近五年（即2018-2023年，扣除2020年，下同）同期平均水平增加3.5天。推算全国棉花工业库存约76.7万吨，环比增加2.5%，同比增加14.0%，比近五年同期平均水平增加13.1%。此外，被抽样调查企业纱库存为28.6天销售量，环比增加0.6天，同比增加2.2天。被抽样调查企业布库存为41.5天销售量，环比增加1.2天，同比减少2.5天。
3、全国主流地区纺企开机负荷环比下降0.12%
据Mysteel农产品监测数据，截至12月19日，全国主流地区纺企开机负荷为65.2%，环比下降0.12%。近期，大型纱厂开机保持稳定，中小型纱厂开机下调明显，纱厂出货缓慢，原料库存继续累积，资金压力增加，部分中小型纱厂下调开机减少压力。
4、棉纺织企业纱、布产销率同比下降
据国家棉花市场监测系统调查数据，截止2024年12月初，被抽样调查企业纱产销率为91.9%，环比下降7.3个百分点，同比下降6.0个百分点，比近五年同期平均水平下降0.4个百分点。被抽样调查企业布的产销率为93.6%，环比下降4.7个百分点，同比下降6.8个百分点，比近五年同期平均水平提高1.3个百分点。
5、棉纺织市场大调查：市场氛围持续清淡 下游需求维持弱势
近日，中国棉纺织行业协会对全国主要棉纺织相关市场进行大调研，各地市场、棉纺织及相关企业反映的情况如下：
纯棉纱：近期企业保持生产正常，大型企业开机率维持高位，产销大体保持平衡，部分低支纱销售相对较好，但企业整体库存数量仍处较高水平，库存和成本压力依然较大。
涡流纺纱：近期涡流纺市场冷清，订单疲软。大企业产销基本维持平衡，开机率持稳，库存在10天左右，个别定制产品市场稍好。小企业常规品种库存多，库存积累时间较长，整体经营压力较大。
色纺纱：近期市场仍处于季节性走弱阶段，下游订单不足，氛围冷清。小企业经营困难，利润不如前期，叠加今年春节较往年有所提前，企业整体经营状况不容乐观。
白坯布：近期市场维持清淡走势，产品价格随原料下行，下游刚需采购，利润空间小。订单以中小订单偏多，粗厚品类订单出货相对较好。织厂按订单调节开机率，缓解库存压力。
6、11月我国棉花进口同比减少20万吨
据海关总署统计数据，2024年11月我国棉花进口量为11万吨，同比减少20万吨，减幅约64.6%。2024年1-11月我国棉花累计进口量为248万吨，同比增加约79万吨。2024/25年度(2024.9-2024.11)累计进口棉花34万吨，同比减少约50万吨。
7、11月我国棉纱进口同比减少20%
据海关总署统计数据，2024年11月我国棉纱进口量为12万吨，同比减少3万吨，减幅约20%。2024年1-11月我国棉纱累计进口量为137万吨，同比减少17万吨。2024/25年度（2024.9-2024.11）累计进口棉纱35万吨，同比减少约15万吨。
8、11月纺织业增加值同比增长5.4%
据国家统计局数据，11月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长5.4%；其中，纺织业增加值同比增长5.4%。1—11月份，我国规模以上工业增加值同比增长5.8%；其中，纺织业增加值同比增长5.1%。
9、11月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额同比下降4.5%
据国家统计局数据，11月份，我国社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%；其中，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额1480亿元，同比下降4.5%。1—11月份，社会消费品零售总额442723亿元，同比增长3.5%；其中，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额13073亿元，同比增长0.4%。
三、行业动态与政策
1、总投资75亿元！年产22万吨纤维项目签约
12月14日，江苏省连云港市工业投资集团“绿色低碳高端材料示范园区”两个新材料项目签约。项目位于连云港市连云经济开发区，将分三期建设年产6万吨生物基氨纶、年产6万吨消费后再生氨纶、年产10万吨差别化功能性氨纶，以及年产2000吨SPU（硅烷改性聚氨酯）新材料项目，项目计划总投资75亿元，工投集团下属企业杜钟氨纶将负责两个项目的实施。
2、魏桥集团大动作！启用魏桥国科（滨州）科技园南区
12月16日，魏桥国科（滨州）科技园南区启用暨魏桥图书馆开馆仪式在魏桥国科（滨州）科技园举行。滨州魏桥国科高等技术研究院学术委员会主任及委员、滨州市委领导、山东魏桥创业集团领导共同出席仪式并见证了魏桥创业集团在科技创新和文化传承领域的这一重要里程碑时刻。签约环节，魏桥创业集团与武汉大学签署战略合作协议。双方将在科技研发、人才培养、平台建设等多方面展开更广泛深入的合作，致力于整合双方优势资源，推动科技创新与产业创新实现深度融合，实现发展共赢。
3、74亿！雅戈尔接盘，阿里出售银泰股权
12月17日，阿里巴巴集团发布公告，将所持全部银泰股权以约74亿元人民币向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团出售（约占银泰股权的99%）。这意味着阿里巴巴将面向未来持续聚焦核心主业。雅戈尔方面回应称，本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，完善时尚生态圈。
4、江西（兴国）国际牛仔服装智造产业城项目开工
12月17日，江西（兴国）国际牛仔服装智造产业城项目正式开工。据了解，该项目总投资50亿元，占地约800亩，总建筑面积超100万平方米。项目以“红牛仔”的区域品牌理念为依托，围绕“牛仔全产业链创新引领”的发展战略，按照“一轴、双走廊、五大平台、六大功能区”进行规划布局，建设集织布、印染、洗水、成衣制造、贸易等于一体的全链条牛仔产业城。
5、总投资超10亿元的纺织项目在佛山开工
12月18日，总投资超10亿元的佛山市名瀚纺织有限公司年产3万吨针织面料项目，在广东省佛山市大塘镇正式举行奠基仪式。该项目占地面积128.93亩，总建筑面积约30万平方米，将配备自动化立体智能仓库，全力打造现代工业数字化纺织3.0版本花园式示范工厂。项目涵盖织造、印染、整理到服装制造等产业链，预计每年可生产高端针织成品面料3万吨。
6、台湾印染大厂大集合，宣布超临界无水染联盟成立
12月18日，台湾染整大厂——义裕新材料科技隆重宣布与康那香、女娲、至成、皇加、晋恺、群建、妈祖风帆等多家业界指标企业携手成立“超临界无水染联盟”。此联盟旨在全面推广“超临界无水染色”技术，将彻底颠覆行之千年的传统水染模式，不仅可降低染整过程的水资源与能源消耗，更可大幅减少废水排放对环境的冲击。
7、广西印染大厂投产
12月18日，广西平南天沣纺织品有限公司在广西贵港市平南县大成工业园区正式投产。作为园区的重点企业之一，天沣项目计划投资45000万元，用地83.83亩，年产70000吨针织布印染产品，年产值18000万元。
8、郑州宏大新型混开棉机组通过鉴定
12月11日，郑州宏大新型纺机有限责任公司召开JWF1026B+JWF1152新型混开棉机组机械鉴定会。经过技术委员会充分讨论，一致认为：该混开机组运转状态稳定，达到了设计任务书的要求，同意通过机械鉴定。JWF1026B+JWF1152新型混开棉机组顺利通过机械鉴定，为下一步在用户现场进行生产试验和技术验证打下了良好基础。
9、工信部对2024年度绿色制造名单进行公示，多家纺企上榜
12月16日，工业和信息化部对2024年度绿色制造名单进行公示。名单中包括2024年度新培育的绿色工厂1383家、绿色工业园区123家、绿色供应链管理企业127家。其中，纺织行业有江苏悦达棉纺有限公司、山东魏桥特宽幅印染有限公司、新疆利华纺织有限公司等47家企业入列“国家级绿色工厂”；江苏联发纺织股份有限公司等3家企业入列“绿色供应链管理企业”。
四、国内外要闻
1、央行、国家外汇局：在10省市优化跨国公司本外币一体化资金池业务试点政策
日前，中国人民银行、国家外汇管理局决定在上海、北京、江苏、浙江、广东、海南、陕西、宁波、青岛和深圳等10省市优化跨国公司本外币一体化资金池业务试点政策。主要内容包括：一是允许跨国公司境内成员企业间错币种借贷用于经常项目跨境支付业务，降低企业资金融资成本；二是简化备案流程及涉外收付款相关材料审核，提升企业跨境收支便利化水平；三是允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的归集比例，便利企业跨境资金运营管理；四是支持跨国公司主办企业通过国内资金主账户代境外成员企业办理其与境内成员企业或境外主体之间的集中收付，进一步提高资金使用效率。
2、商务部：加快出台推进首发经济的政策文件
商务部新闻发言人何咏前12月19日表示，商务部将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件，不断丰富服务消费供给，创新多元化消费场景。培育壮大新型消费，加快出台推进首发经济的政策文件，发展冰雪经济、银发经济，促进数字消费、绿色消费、健康消费。
3、中指研究院：2025年政策加力有望带动预期修复
近日，中指研究院称，展望2025年，政策加力有望带动预期修复，但房地产市场恢复仍面临诸多挑战，整体或仍处于筑底阶段，中性情形下，明年全国商品房销售面积预计下降约6%，市场销售的恢复节奏有赖于已出台政策的推进与落实，尤其是货币化安置100万套城中村改造、收储存量房等政策。
4、美国第三季度实际GDP年化季率终值3.1%
12月19日，美国一系列重磅经济数据集中发布。美国三季度实际GDP年化季率终值3.1%，超预期；美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值2.2%，高于预期的2.1%；此外，美国上周初请失业金人数22万人，低于预期。
5、生育率暴跌是全球性的
2023年，全球总生育率已降至每名妇女仅2.25个活产婴儿，偏离历史峰值。平均每名妇女生育的孩子数量从1963年的5.31个高峰骤降至今天的数字。2015年之后，生育率下降尤为明显，表明这种趋势可能很快会将各个国家的生育率推低至2.1以下。
6、美联储宣布降息25个基点 明年或放缓降息步伐
12月18日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率下调25个基点至4.25%至4.50%之间，这是自今年9月以来的第三次降息。美联储表示，美国经济继续稳健扩张，通胀率朝着2%的长期目标取得进展但仍有些高。美联储主席鲍威尔表示，未来调整政策利率时将更加谨慎。他强调，2025年是否降息将基于未来数据而非当前预测，将在通胀改善后再考虑进一步降息。
