一、市场行情
1、国内棉价小幅上涨
上周，郑棉随着前期利空逐渐消化，在宏观氛围转暖及美棉大幅反弹带动下，重心小幅上行。当前国内棉花供应压力仍然存在，下游需求已经进入传统旺季，虽然旺季成色略显不足，但短期纱厂成品库存压力不大，开机维持相对高位，需求端仍有一定支撑。现货棉价随期价稳中略涨，棉纺织企业整体维持刚需补库，对皮棉原料随用随买。3月14日，国内棉花3128B价格指数为14904元/吨，较上周上涨69元，涨幅为0.47%；郑棉主力合约结算价为13680元/吨，较上周上涨95元，涨幅为0.70%。
2、美棉交易重心整体反弹
上周初，USDA3月月报数据显示，全球棉花供应再度调增，需求调增且增幅略大于产量，期末库存因此有所减少，对美棉形成一定支撑，ICE期棉主力止跌反弹。周四因外围市场拖累，期棉承压小幅收跌，但在美棉出口增加、装运量再度创下年度内单周新高的带动下，周五再度上行。整体来看，上周ICE期棉交易重心整体反弹，周五主力最高上涨至67.63美分/磅，创近三周新高。3月14日，ICE棉花主力合约价格为67.33美分/磅，较上周上涨1.20美分，涨幅为1.81%。
3、涤纶短纤价格重心继续下移
上周，涤纶短纤期货交易价格重心仍低于上周。现货价格在6750-6800元/吨区间震荡，走势较期货略平稳。上周部分涤纶短纤装置计划重启，供应预期增量。终端织造开工也有所上升，但对涤纶短纤采购积极性不足，备货谨慎。目前工厂表示新订单下达依旧缓慢，需求不旺维持刚需，叠加成本偏弱对涤纶短纤价格偏空，预计涤纶短纤价格或仍将下滑。3月14日，涤纶短纤价格为6760元/吨，较上周下跌40元。
4、粘胶短纤价格走势稳定
上周，粘胶短纤价格持稳，主流商谈13600-13850元/吨，短期波动幅度收窄，下游按需采购为主，市场交投氛围偏弱。纱线企业当前以消化原料库存为主，采购策略谨慎，仅维持刚需补货，对粘胶短纤需求支撑力度不足。预计粘胶短纤市场短期内延续窄幅整理格局。3月14日，粘胶短纤价格为13725元/吨，与上周持平。
5、纺织市场：“金三”成色不足 涨价仍显乏力
上周，棉纱市场整体表现平稳，期货价格小幅波动，现货价格保持稳定。中低支纱销售情况有所好转，企业出货顺畅，库存压力较小，但高支纱销售相对平淡，库存有上升趋势。尽管部分企业有涨价计划，但下游接受度不高，且新疆部分大型纺企降价促销，对市场价格形成一定压力，涨价难度加大。下游订单表现不及“金三”预期，各地区纱厂开机率保持平稳，新疆大型纱厂开机率在九成左右，其他地区在七至九成之间。3月14日，人棉30S价格为17450元/吨，与上周持平；全棉32S价格为21120元/吨，与上周持平；涤纶32S价格为11550元/吨，较上周下跌50元。
6、后市展望
从国际棉花市场运行情况来看，中美贸易矛盾升级使美棉主力在上周初创新低，但低位处美棉出口表现强劲，同时3月USDA月报本年度调整也略偏多，因而本周总体延续上周后期的反弹态势。但当前美棉净空单仍处于高位，对盘面压力持续存在，反弹空间或仍有限。
从国内棉花市场运行情况来看，当前产业层面供应端处于逐步去库阶段，后续供应端压力或逐步缓解，年末仍有偏紧预期。纱厂开机仍处于较高位置，但产销略有走弱。1-2月纺织品服装出口小幅下降，后续出口新订单前景仍不乐观，需求端对棉价支撑力度有限，短期棉价或仍维持窄幅震荡行情。后续需关注加征关税对需求端影响显现、新棉播种进度以及新疆天气变动情况。
二、行业运行情况
1、全国棉花交售进度同比上升0.3个百分点
据中国棉花协会棉农分会2月调查数据，截至2025年2月28日，全国棉花交售进度为99.7%，同比上升0.3个百分点。内地平均交售价格为6.7元/公斤，同比下跌12.8%，与上月持平。2月，新疆棉花收购加工基本结束，棉农积极投入到春耕备播中，各地区农资供应充足。
2、USDA3月供需报告：全球棉花产量、消费量调增
据美国农业部发布的3月份全球棉花供需预测报告，2024/25年度，全球棉花产量预估为2633.6万吨，环比增加10.8万吨，同比增加173.7万吨；全球棉花消费量预估为2537.5万吨，环比增加13万吨，同比增加38.5万吨；全球棉花期末库存预估为1705.5万吨，环比减少1.8万吨，同比增加100.6万吨。
3、美棉询价、成交减弱，出货压力缓慢回升
据青岛、张家港、武汉等地部分棉花贸易企业反馈，近日港口保税美棉询价、成交较3月上旬明显减弱，出货压力缓慢回升。业内分析，一方面中国纺织企业/贸易商独自承担加征15%关税的可能性不大；另一方面中国涉棉企业可以采购3月10日前已装运的美棉或转港的美棉，利于用棉企业降成本。因此短时间内保税美棉购销陷入观望、难成交状态在预料之中。
4、全国主流地区纺企开机负荷环比上升0.39%
据Mysteel农产品监测数据，截至3月13日，全国主流地区纺企开机负荷为76.5%，环比上升0.39%。当前各地区纱厂开机率平稳，维持高位，预计近期开机率变化不大。
5、粗支纱询价、成交持续回暖，下游旺季需求不及预期
据中国棉花网信息，近期河南南阳纺企棉纱库存分化较严重，生产品种不一，市场订单多以中低支品种为主，高支纱销售较少。山东、江浙、湖北等地部分纺企反馈，2月下旬以来粗支纱询价、成交持续回暖；但国产紧密纺纱、赛络纺纱需求不及中低等级棉纱。山东淄博、泰安等地纺企表示，节后沿海地区牛仔布、家纺、劳保等内销订单需求增长，纺企多顺价销售，库存、资金压力普遍下降。据中国纱线网近日在上海纱线展上了解，差异化品种需求明显好于常规品种，绿色低碳智能化已经成为行业发展趋势。浙江、广东等地布厂及服装企业表示，旺季需求仍不及预期，对后市谨慎。
6、2月衣着类价格同比上涨1.2%
据国家统计局数据，2月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.7%。其中，衣着类价格同比上涨1.2%，其他用品及服务价格同比上涨6.5%，医疗保健、居住价格分别同比上涨0.2%和0.1%；交通通信、生活用品及服务、教育文化娱乐价格分别同比下降2.5%、0.7%和0.5%。
7、2月纺织业出厂价格同比下降2.1%，纺织服装、服饰业出厂价格同比下降0.2%
据国家统计局数据，2月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.2%，环比下降0.1%，降幅比上月均收窄0.1个百分点。其中，纺织业出厂价格同比下降2.1%；纺织服装、服饰业出厂价格同比下降0.2%。
三、行业动态与政策
1、33万锭纺纱项目落户新疆喀什
3月10日，新疆喀什地区举办“投资喀什 共赢未来”2025年产业合作招商推介活动。活动期间，喀什经济开发区、十二县市分别与意向企业签订棉花和纺织服装等领域重大合作项目29个，签约金额174.42亿元。其中岳普湖县签订33万锭气流纺和1000台喷气织机项目。
2、数智世界与中国纱线网合作会谈
3月10日，上海数智世界工业科技集团有限公司和中国纱线网在数智世界集团总部青海湖会议室进行了合作会谈，中国棉纺织行业协会原会长朱北娜、数智世界集团董事长刘一铭、副董事长刘一方、总裁王兢、副总裁张全法、中国纱线网董事长王果刚、总裁鞠彦军等相关领导参加会谈。双方充分讨论了合作框架方案，并表示未来将加强合作，为行业进步和高质量发展做出更大的贡献。
3、总金额达334.21亿元，多个纺织服装项目签约
3月11日，湖北省在上海国家会展中心举办纺织服装产业转移招商对接活动，共签约44个项目，总金额达334.21亿元。签约项目中，战略合作项目7个，金额70.5亿元；供应链项目5个，金额11.31亿元；招商引资项目32个，金额252.4亿元。当前，湖北省已形成门类齐全、链条完备的纺织产业体系，正构建“11223N”现代纺织产业布局。
4、南山智尚拟在印尼新建年产16万套服饰生产项目
3月12日，南山智尚发布公告，公司与印尼泰信签署《关于印度尼西亚新建16万套服饰生产加工项目之合资合同》，拟在印度尼西亚新建服饰生产加工项目。该项目规划占地面积26.78亩，旨在打造一个集高效生产与现代管理于一体的服饰加工基地。项目将使用南山智尚国内生产的面料，通过国内外市场的有效联动，促进产业链上下游协同发展。建成后，预计年生产西服、工作服和衬衣共计16万套。
5、新疆首个连续玄武岩纤维生产线投产
3月12日，炬石科技（新疆）有限公司木垒连续玄武岩纤维高端装备制造项目投产仪式在新疆木垒县新能源高端装备制造产业园举行。该项目的投产，实现了木垒玄武岩纤维产业从无到有的突破。炬石科技（新疆）有限公司董事长田晓舜表示，今年他们计划形成玄武岩纤维3000吨的产能、玄武岩复合管2000吨的产能、1000吨玄武岩纤维复合筋的产能。
6、国际服装零售巨头迅销集团与盛虹洽谈项目合作
3月5-6日，国际服装零售巨头迅销集团董事及团队访问盛虹控股集团连云港碳捕集项目基地，探讨可持续发展合作。迅销集团主营优衣库、GU等品牌，致力于构建可持续供应链，2024财年营收增长12.2%。2024年，盛虹建成全球首条低碳循环绿色产业链，利用二氧化碳制造纤维，碳排放降低28.4%。双方就碳捕集纤维材料应用和绿色供应链建设进行了深入探讨，共同推动碳捕集技术在纺织服装行业的广泛应用。
7、总投资7亿至10亿美元！H&M子公司计划在越南建纤维工厂
Syre集团是H&M集团和Vargas科技投资公司的子公司，专注于纺织废料回收，计划于越南平定省仁会亚工业园区投资聚酯纤维回收综合工厂，预计年产能25万吨，总投资7亿至10亿美元。该项目旨在将聚酯废料转化为服装、汽车及家具行业的新原料。然而，越南旧衣收集机制不明确，已使用衣物属禁止进出口商品，碎布料进口需政府决议。越南政府副部长表示，此项目需特别决议，因涉及特殊材料及严格控制机制。
8、要求中国供应商降价10%！沃尔玛被商务部约谈
近日，彭博社报道称，沃尔玛要求部分中国供应商大幅降价，以抵消美方加征的关税，其中包括服装在内的一些供应商被要求降价10%。但多数供应商因利润微薄拒绝降价。沃尔玛与各供应商单独谈判，降价幅度因公司而异。截至目前，仅有少数供应商同意，许多供应商表示超过2%的降价将导致亏损。部分供应商的上游供应商拒绝超过3%的降价要求。据中国纺织品进出口商会3月12日信息，商务部等部门近日约谈了沃尔玛公司，了解有关情况。并表示当前问题，是由美政府单方面加征关税造成的，中美企业都是受害者。希望两国企业能够通过友好协商、平等互利的方式解决问题，避免单方面利用市场优势地位干扰供应链稳定。
9、中棉行协一行赴连云港、日照、青岛、烟台走访调研
3月4-7日，中国棉纺织行业协会副会长景慎全一行赴连云港、日照、青岛、烟台走访调研，了解企业生产运营、原料保障、绿色发展、数字化转型等相关情况。走访纺织企业以生产转杯纺再生棉纱为主。企业表示，今年下游面料企业备货谨慎，再生纱市场行情不及2024年同期。为提高产品质量，增强竞争力，企业后续计划增加环锭纺再生棉纱生产。面对当前“内卷式”竞争，企业应加大市场调研和产品开发，以差异化产品进入新赛道，避免过多内耗，同时要做好供应链管理，与上下游合作开拓新市场。
四、国内外要闻
1、国家数据局：同意7个地方开展数字经济创新发展试验
近日，国家数据局函复同意天津市、河北省(雄安新区)、上海市、江苏省、浙江省、广东省、四川省等7个地方开展国家数字经济创新发展试验区建设工作。下一步，各试验区将围绕推进数据要素市场化配置改革、优化数据基础设施建设布局、突破关键核心数字技术、纵深推进数字化转型、推进适数化改革等5个方面重点任务开展针对性试点试验。
2、央行、国家外汇管理局：持续扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点
3月14日，中国人民银行、国家外汇管理局决定，在天津、河北等省市进一步扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点，便利跨国公司企业跨境资金统筹使用。主要包括：允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的集中比例；允许跨国公司通过国内资金主账户办理境外成员企业本外币集中收付业务等内容。
3、央行：实施好适度宽松的货币政策 择机降准降息
3月13日，中国人民银行党委召开扩大会议，要求精准施策优化货币金融环境，重点部署五项任务：一是实施适度宽松货币政策，择机降准降息，稳定人民币汇率；二是强化重点领域金融服务，促进消费和外贸；三是处置融资平台及中小机构风险，完善房地产金融管理；四是推进制度型开放与人民币国际化；五是纵深推进从严治党。
4、贸发会议：2024年全球贸易额达33万亿美元新高
3月16日，联合国贸易和发展会议（贸发会议）发布报告显示，2024年全球贸易额达到33万亿美元新高，较2023年增长3.7%，但贸易增长势头在2024年下半年有所放缓。2024年全球贸易增长主要由服务业推动。过去一年服务业增长9%，占总增长的近60%，而货物贸易增长2%。
5、“关税冲击波”下，加拿大央行如期降息
3月12日，加拿大央行如期降息25个基点至2.75%，此次降息为加拿大年内第七次降息，政策利率也为2022年9月以来最低水平。加拿大央行行长表示，如果关税范围扩大、时间延长，经济打击可能会很严重。
6、美国本财年预算赤字已达1.1万亿美元
3月12日，美国财政部公布数据显示，2月赤字增至3070亿美元。本财年（从10月1日开始）的前五个月，由于医疗保险和偿还政府债务的成本不断增加，缺口达到创纪录的1.15万亿美元。
