一、市场行情
1、郑棉先跌后涨
上周，郑棉先跌后涨，总体在13500-13700元/吨区间内小幅震荡。周初受美棉回调影响偏弱震荡，周后期因下游需求稳定支撑，棉价小幅反弹。当前纺织市场处于传统“金三银四”旺季节点，纱厂开机处于相对高位，成品库存小幅下降，对棉价形成一定支撑。但上方仍然受到外围不确定性以及套保盘带来的压力，反弹空间有限，预计短期仍以震荡运行为主。上周现货价格随期价窄幅波动，总体持稳。其中疆内基差报价稳中略涨。3月21日，国内棉花3128B价格指数为14905元/吨，与前周基本持平；郑棉主力合约结算价为13660元/吨，较上周下跌20元，跌幅为0.15%。
2、国际棉价持续下行
上周初，宏观方面美国零售数据低于预期，市场普遍对经济前景持谨慎态度，叠加美元走强，国际棉价承压下行。周后期美棉出口周报数据显示签约不佳，其中中国大量转签约至越南，并有部分取消前期签约，受此影响美棉继续承压走低。整体来看，上周ICE期棉交易重心持续下行，周五主力最低下跌至65.24美分/磅。3月21日，ICE棉花主力合约价格为65.35美分/磅，较上周下跌1.98美分，跌幅为2.94%。
3、涤纶短纤价格上行受限
上周，涤纶短纤聚酯原料端偏强运行，成本支撑增强，周内部分企业报价上调50-100元/吨不等，成交重心上涨，但走货多为刚需，交投情况表现一般，后期受终端需求制约，短纤价格上行受限。3月21日，涤纶短纤价格为6760元/吨，与上周持平。
4、粘胶短纤市场继续僵持
上周，粘胶短纤上游原料市场整体持稳，价格延续僵持态势。供应端开工率维持高位，行业库存压力仍存，部分企业以执行前期订单为主。下游人棉纱10s、30s走货尚可，但是其它品种走货平淡。3月21日，粘胶短纤价格为13725元/吨，与上周持平。
5、纯棉纱市场价格弱稳
上周，旺季需求表现同比偏弱，纯棉纱市场成交气氛走淡，前一周大型纺企低价走货后下游贸易商及织厂多有所备货，且下游订单暂无继续好转，短期采购减少，纺企出货放缓。棉纱价格弱稳，布厂订单季节性增加但略显疲软，以内销为主。当前纺企开机有所回落，补库持续以刚需为主，总体订单偏少。3月21日，人棉30S价格为17450元/吨，与上周持平；全棉32S价格为21070元/吨，较上周下跌50元；涤纶32S价格为11550元/吨，与上周持平。
6、后市展望
从国际棉花市场运行情况来看，市场普遍对经济前景持谨慎态度，叠加由于中国取消签约的情况仍在延续，美棉签约数据转弱，国际棉价承压下行。但北半球新棉即将进入播种期，美国、印度等部分国家种植面积下降预期较强，且近期美国主产区干燥延续，预计短期国际棉价在前低附近存在一定支撑。后续需关注各主产国播种情况以及签约的持续情况。
从国内棉花市场运行情况来看，当前供应端处于逐步去库阶段，供应压力或逐步缓解。下游市场正处于“金三银四”纺织旺季，纱厂库存压力下降，且开机仍处于较高位置，但原料采购仍维持刚需补库为主。随着旺季结束，后续产销仍有走弱趋势，同时棉价上方仍存部分套保压力，预计国内棉价震荡态势短期难以打破。后续需关注加征关税对需求端影响显现、新棉播种进度以及新疆天气变动情况。
二、行业运行情况
1、3月初全国棉花工业库存约86.4万吨，企业纱、布库存增加
据国家棉花市场监测系统调查数据，截至2025年3月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为39.4天（含到港进口棉数量），环比增加1.2天，同比增加3.5天。测算全国棉花工业库存约86.4万吨，环比增加3.2%，同比增加15.5%。被抽样调查企业纱库存为30.4天销售量，环比增加1.4天，同比增加4.1天。被抽样调查企业布库存为37天销售量，环比减少2.8天，同比增加1.8天。
2、全国主流地区纺企开机负荷环比下降0.39%
据Mysteel农产品监测数据，截至3月20日，全国主流地区纺企开机负荷为76.3%，环比下降0.39%。近期，纯棉纱市场行情有所走淡，市场氛围表现一般，企业原料以刚需采购为主，心态偏谨慎。
3、棉纺织市场大调查：传统旺季需求不及预期 企业对后市信心不高
据中棉行协3月21日发布的全国主要棉纺织相关市场调研信息，各地市场、棉纺织及相关企业反映的情况如下：
纯棉纱：近期企业保持正常生产，订单量有所好转但不及预期，棉纱售价不理想，纱线价格难涨，企业目前面临较大成本压力。
色纺纱：近期市场表现平淡，工厂正常开工，产销基本平衡，但利润情况不及预期。
差别化纱：近期市场询价情况增加，目前企业满负荷生产，但大单、长单占比很少，订单仍以外销为主，产品库存维持在正常水平。
白坯布：近期市场维持清淡，企业新增订单有限，开机率维持在6成左右，个别地区产品价格稳中有降，短期内回暖可能性不大。
4、纺企纱、布产销率同比下降
据国家棉花市场监测系统调查数据，截至2025年3月初，被抽样调查企业纱产销率为95.6%，环比提高1.4个百分点，同比下降4.0个百分点。被抽样调查企业布的产销率为96.2%，环比下降0.1个百分点，同比下降2.1个百分点。
5、1-2月我国棉花进口同比减少58.7%
据海关统计数据，1月我国棉花进口量15万吨，环比增加1万吨，增幅7.1%；同比减少20万吨，减幅56.8%。2月我国棉花进口量12万吨，环比减少3万吨，减幅20.0%；同比减少18万吨，减幅60.9%。2025年1-2月我国累计进口棉花27万吨，同比减少58.7%。2024/25年度(2024.9-2025.8)我国累计进口棉花75万吨，同比减少57.1%。
6、1-2月我国棉纱进口同比减少12.3%
据海关统计数据，1月我国棉纱进口量10万吨，环比减少5万吨；同比减少3万吨，减幅25.5%。2月我国棉纱进口量11万吨，环比增加1万吨；同比增加2.9%。2025年1-2月我国累计进口棉纱21万吨，同比减少12.3%。2024/25年度(2024.9-2025.8)我国累计进口棉纱71万吨，同比减少20.22%。
7、1-2月纺织业增加值同比增加7.0%
据国家统计局数据，1-2月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长5.9%。其中，纺织业增加值同比增加7.0%。从环比看，1-2月规模以上工业增加值比去年12月回落0.3个百分点。
8、1-2月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额同比增长3.3%
据国家统计局数据，1-2月份，我国社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4.0%；其中服装、鞋帽、针纺织品类零售总额2624亿元，同比增长3.3%。
三、行业动态与政策
1、昌吉溢达纺织等19家企业获新疆首批智能工厂授牌
3月7日，新疆智能制造优秀企业授牌暨2025年智能制造工作部署推进会在乌鲁木齐市召开。首批授牌的新疆智能制造优秀企业为4家卓越级智能工厂、15家先进级智能工厂。其中，纺织服装行业入选的有：昌吉溢达纺织有限公司高端棉纱智能工厂和新疆意尚智造科技有限公司服装生产智能工厂。
2、新疆睿宸纺织30万锭纺纱项目开工
3月18日，数智世界旗下新疆睿宸纺织有限公司二期30万锭纺纱项目开工仪式在阿拉尔经开区举行。该项目计划总投资35亿元，总规划建设80万锭纺纱生产线及配套设施，配备国内外先进智能化设备和数字化管理系统，打造标准数字化纺纱工厂，目前一期50万锭已投产。睿宸纺织总经理周远平称，二期建成后，上海数智世界将在此建成110万锭大型智能纺纱项目，预计每年转化周边棉花20余万吨，生产纯棉纱线约18万吨。
3、20万锭缝纫线项目在新疆开工
3月18日，由湖北名仁纺织科技有限公司旗下博州汉乐线业股份有限公司投资建设的20万锭缝纫线项目正式开工。博州常务副州长宋涛，博乐市市长李海军，湖北名仁纺织科技有限公司董事长吴建安等领导出席开工仪式并致辞。该项目总投资30亿元，规划建设80万锭缝纫线生产线。其中项目一期投资8亿元，建设20万锭缝纫线产能，预计于2025年底投产，五年内完成全部80万锭的总规模。
4、吉林化纤年产3.5万吨人造丝项目一期投产
近日，吉林化纤年产3.5万吨生物质新型人造丝项目一期2万吨生产线开车投产。该项目于去年5月动工，分两期实施，将于2026年全部建成。项目投产后，吉林化纤的人造丝产能将达到11万吨，进一步夯实其在人造丝国际市场的龙头地位。
5、又有纺织项目签约新疆
3月19日，江苏申久（集团）有限公司50万吨聚酯项目签约仪式及浙苏石化家纺科技（阿克苏）有限公司年产6.7亿米化纤家用纺织品全产业链项目投产仪式在新疆阿克苏举行。江苏申久（集团）是国内聚酯纤维行业领军企业，拥有全产业链技术，此次50万吨聚酯项目从江苏太仓整体搬迁至温宿县，为当地打造纺织服装产业转移承载区提供保障。浙苏石化家纺科技（阿克苏）有限公司的化纤家用纺织品全产业链项目投产，将推动石化与纺织上下游产业耦合发展。
6、汕头市纺织服装学院揭牌
3月18日，在第四届潮汕国际纺织服装博览会开幕式上，汕头职业技术学院与汕头市纺织服装产业协会联合成立的汕头市纺织服装学院正式揭牌成立。根据规划，汕头市纺织服装学院首批学生将于2025年9月正式入学，有3个招生专业，将录取434人。2026年将增设纺织品检验与贸易、纺织材料与应用、数字化染整技术等三个专业，预计在2030年在校生将增至3060人。同时，学校将组建企业订单班，针对产业紧缺的管理类、电商运营类人才需求，建立市场营销、电子商务、跨境电商、机电一体化技术专业订单班，培养人才。
7、刘勇当选中国棉花协会理事会轮值主席
3月19日，中国棉花协会在山东邹平召开理事会及全国棉花形势分析会，由滨州市纺织行业协会协办，魏桥纺织承办。会议表决通过中国棉花协会副会长，中华棉花集团有限公司董事长刘勇当选协会五届二次理事会轮值主席。会议总结2024年度新棉收购情况，分析新年度棉花生产及购销形势，对新一轮目标价格政策和宏观调控政策提出意见建议。
8、申洲国际投资1.5亿美元在越南建新厂
近日，申洲国际旗下Global Hantex（环球汉莎）获越南高档针织面料及同步配件工厂项目投资许可证。该项目位于越南西宁福东工业区，总投资额高达1.5亿美元，分为两期投资。预计第一期投资约1亿美元，将于2026年5月投入运营。第二期投资5000万美元，完成机器设备配套，预计2028年2月投入运营。预期产能为年产3亿米高档针织面料，折合约9万吨/年；纺织纤维或类似纤维制成的衣领、袖子、服饰附件1.45亿件/年，相当于5000吨/年。
9、知名品牌彪马计划裁员500人
据路透社报道，德国运动服饰品牌彪马Puma3月12日宣布，计划在全球范围内裁员500人，并关闭一些不盈利的门店。彪马首席执行官弗朗特表示，彪马在美国的目标消费者因经济不确定性而未进行消费，2月情况不佳，3月的开局稍微好一些。但根据最新财报显示，彪马第四季度营收22.89亿欧元，同比增长9.8%，2024全年营收同比增长4.4%至88.17亿欧元。中国是彪马最重要的战略市场之一，2024年彪马中国第四季度营收取得高增长。
10、中国纺织巨头在摩洛哥投资23亿迪拉姆
3月20日，盛泰集团在摩洛哥签署投资协议。该项目总投资额为23亿迪拉姆，将在斯基拉特和非斯建设两家工业单位，这将有助于建立一个综合的纺织供应链，使摩洛哥公司能够在当地生产面料和服装，降低物流成本，提高效率。
四、国内外要闻
1、金融提振消费迎来大动作，个人消费贷提额延期
国家金融监督管理总局近日下发《关于发展消费金融助力提振消费的通知》，《通知》明确，商业银行可根据客户还款能力和风险情况，实施差异化授信。对于信用良好、有大额消费需求的客户，个人消费贷款自主支付的金额上限可阶段性从30万元提高至50万元，个人互联网消费贷款金额上限可阶段性从20万元提高至30万元。在期限方面，针对有长期消费需求的客户，商业银行用于个人消费的贷款期限可阶段性由不超过5年延长至不超过7年。
2、李强：加大引资稳资力度，更好地支持外资企业发展
国务院总理李强3月18日至20日在福建调研。李强指出，中国将进一步扩大服务业开放，主动对接国际高标准经贸规则，发挥好自由贸易试验区作用，持续释放服务贸易发展潜力。加大引资稳资力度，更好地支持外资企业发展。
3、第六次中日经济高层对话达成二十项重要共识
3月23日，外交部长王毅表示，中日两国作为世界主要经济体，应当加快推进经贸合作转型升级，鼓励两国企业开展人工智能、数字经济、节能环保、绿色贸易等创新合作，加强医疗康养合作，培育“银发经济”；拓展第三方市场合作，更多惠及全球南方；支持彼此办好大阪·关西世博会和中国国际进口博览会，推进地方合作。对话达成二十项重要共识。
4、欧盟将对美国商品实施首批报复性关税的时间推迟至4月中旬
3月19日，欧盟发言人表示，欧盟将推迟对美国商品征收首批关税至 4 月中旬，以便有更多时间与华盛顿进行讨论。他指出：“这一变化只是对时间表进行了小幅调整，并不会削弱我们应对措施的影响，特别是在欧盟继续准备采取高达260亿欧元（280亿美元）的报复措施的情况下。”
5、英国央行将基准利率维持在4.5%不变
3月20日，英国央行将基准利率维持在4.5%不变，符合市场预期。分析认为，英国经济在内部和外部环境都面临多重挑战，经济前景不确定性增加。英国政府正在酝酿税制改革，减轻企业的经营负担。
6、意大利出版全球首份“AI报纸”
意大利全国性报纸《福利奥日报》近日称其出版发行了全球首份、完全由生成式人工智能技术撰写的报纸。人工智能生成的报纸，以纸质插页的形式，夹在同一天发售的主报当中。在报头上标有人工智能AI字样。报纸文章的标题、摘要、内容等均由人工智能生成。报社工作人员会根据当天发生的新闻向人工智能平台提问、并由人工智能技术根据问题生成文章。
