2025年3月17日，国内郑棉震荡运行；隔夜外盘棉花冲高回落，小幅收跌，因部分资金获利了结。
在3月月度供需报告中，美国农业部将其对2024/25年度全球棉花期末库存的预估下调8万包，至7833万包。对美国棉花产量、期末库存和出口预估不变，分别为1,441万包、490万包和1,100万包。
关税方面，自2025年3月10日起，对原产于美国的棉花加征15%关税，中国每年从美国进口30-50万吨棉花，这会提高部分棉花的进口成本。
美国农业部初步报告显示，由于棉花价格低迷，2025/26年度美国棉花种植面积预计同比下降11%，至1000万英亩。
国内供给充足，棉花商业库存处于高位，根据棉花信息网2月份生产调查，将全国总产增加约4万吨至684万吨。
国内开机率逐渐回升，纺织产业迎来“金三银四”产销旺季，后市关键看旺季消费的成色。
综合来看，中长期来看外盘供需驱动向下，但短期受到种植面积下降，美元走弱的支撑。国内方面，国内工商业库存处于高位，下游利润低或亏损，纱线库存累积加快，国内扩大内需的刺激政策效果还有待观察，大幅向上驱动不足。
