一、市场行情
1、国内市场：郑棉大幅下挫
上周，受特朗普所谓“对等关税”政策影响，贸易摩擦加剧大宗商品波动，郑棉大幅下挫，但后半周受暂缓关税90天影响，市场情绪转暖，大宗商品普涨，郑棉也迎来反弹。虽然后期美国仍继续提高对华关税，对市场已无实际意义，并未刺激郑棉再度下跌。上周，现货价格呈现先跌后涨态势。南疆阿克苏区域纺企采购31级双29含杂2.6%以内机采棉疆内库2505合约基差成交价在750-850元/吨。4月11日，国内棉花3128B价格指数为14275元/吨，较上周下跌627元，跌幅为4.21%；郑棉主力合约结算价为12790元/吨，较上周下跌740元，跌幅为5.47%。
2、国际市场：资金入场助推国际棉价低位回升
上周，由于美棉前一周最低跌至60.8美分/磅，再创新低，周初资金入场强势拉涨，然后在特朗普“对等关税”政策调整、以及关税刺激之下美棉出口签约持续强劲等原因下继续回升。同时由于美棉种植面积缩减且旱情影响种植进度，对国际棉价整体形成支撑。4月11日，ICE棉花主力合约价格为67.01美分/磅，较上周上涨3.68美分，涨幅为5.81%。
3、涤纶短纤价格大幅下跌
上周，涤纶短纤期货主力合约价格交易重心大幅下移，主力合约最低跌至5668元/吨，周后期市场氛围略有回温，价格有所反弹，周内降幅5.34%。现货价格跟随期货较前一周大幅下行。4月11日，涤纶短纤价格为6330元/吨，较上周下跌390元。
4、粘胶短纤市场观望气氛浓厚
上周，粘胶短纤市场观望气氛浓厚，企业主要执行前期订单，市场主流报价在13300-13600元/吨之间。贸易摩擦影响下，且替代品涤纶短纤再度走弱，部分厂家库存偏高，粘胶短纤前半周呈现下跌态势，后半周小幅回调。4月11日，粘胶短纤价格为13500元/吨，较上周下跌25元。
5、纱线价格大幅下跌，新接订单寥寥
上周，棉价及纱价大幅下跌，周内有纱厂表示纱价下跌将近800元/吨左右。宏观环境风险加大，纱厂新接订单较少，以前期订单发货为主。由于中美贸易摩擦增加，部分来自美国的订单取消，对纱厂订单持续性造成影响。但是在纱厂库存整体不高的情形下，开机率目前或仍处于相对高位，后续或有下降可能。4月11日，人棉30S价格为17320元/吨，较上周下跌30元；全棉32S价格为20600元/吨，较上周下跌380元；涤纶32S价格为11200元/吨，较上周下跌250元。
6、后市展望
上周，中美贸易摩擦再度升级，双方多次互相加征关税，但特朗普频繁挥动关税大棒或将造成美国经济通胀加剧，同时将引发对于美国经济衰退的担忧。国内方面目前我国稳经济政策持续出台，多家央企增持股票稳固金融市场，后续相关利好或将持续，同时前期刺激经济效用或将显现，发展态势继续向好。
从国际棉花市场运行情况来看，最新USDA报告下调全球消费幅度大于产量下调幅度，期末库存调增对国际棉价产生压力。当前美国新作种植面积同比明显减少叠加旱情影响下种植进度较缓对期货将有一定支撑。
从国内棉花市场运行情况来看，当前产业层面供应端处于去库阶段，在贸易摩擦背景下本年度我国进口棉量同比将明显减少，不过在出口订单受阻情形下，叠加下游市场行情趋弱，纱厂成品库存增加之下或将向下调整开机，郑棉市场继续承压。新棉播种已经开始，播种面积预期同比有小幅增加可能。目前宏观影响对郑棉影响较大，后续产业供需主导郑棉时，需加大关注下游订单表现情况、实播面积以及天气扰动等。
二、行业运行情况
1、2024/25年度全国棉花产量预估为616万吨
据农业农村部4月10日发布的2024/25年度全国棉花供需预测数据，2024/25年度，全国棉花产量预估为616万吨，未作调整；全国棉花进口量为150万吨，环比下降20万吨；全国棉花消费量预估为760万吨，环比下降20万吨；全国棉花期末库存为831万吨，未作调整。
2、USDA4月份月报：全球棉花产量预估减少，期末库存调增
据美国农业部发布的4月份全球棉花供需预测数据，2024/25年度，全球棉花产量预估为2632.1万吨，环比下降1.5万吨；全球棉花消费量预估为2526.1万吨，环比下降11.4万吨；全球棉花期末库存预估为1717万吨，环比增加11.5万吨。
3、全国主流地区纺企开机负荷环比下降0.26%
据Mysteel农产品监测数据，截至4月10日，全国主流地区纺企开机负荷为75.5%，环比下降0.26%。近日，纺企普遍下调棉纱报价，市场交投氛围清淡，企业原料采购以刚需为主，市场信心不足。
4、河南南阳纺企棉纱销售转淡，市场较为冷清
据河南南阳地区纺企反馈，近日棉纱销售转淡，成交量急剧下滑，当前企业出货仍以普梳32、40支为主，下游坯布企业接单减少，整体订单严重不足，市场较为冷清。
5、3月全国居民消费价格同比下降0.1%，衣着价格同比上涨1.3%
据国家统计局数据，3月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%。其中，衣着价格同比上涨1.3%，其他用品及服务价格同比上涨6.2%，教育文化娱乐、生活用品及服务价格分别同比上涨0.8%和0.6%，居住、医疗保健价格均同比上涨0.1%；交通通信价格同比下降2.6%。1-3月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。
6、3月纺织业出厂价格同比下降2.3%，纺织服装服饰业出厂价格同比下降0.5%
据国家统计局数据，3月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%，环比下降0.4%。其中，纺织业出厂价格同比下降2.3%；纺织服装服饰业出厂价格同比下降0.5%。一季度，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.3%。其中，纺织业出厂价格同比下降2.0%；纺织服装服饰业出厂价格同比下降0.2%。
7、3月全国纺织服装专业市场管理者景气指数上升2.52个百分点
据中国纺联流通分会景气监测数据，3月份全国纺织服装专业市场管理者景气指数为52.47，较上期上升2.52个百分点；专业市场商户景气指数为51.35，较上期上升1.47个百分点。
三、行业动态与政策
1、数智世界在疆投产产能已超270万锭
4月5日和6日，新疆党委书记、兵团党委第一书记、第一政委马兴瑞一行莅临数智世界集团阿拉尔产业园区睿宸纺织进行考察调研，数智世界集团董事长刘一铭、总裁王兢等陪同调研。马兴瑞听取了数智世界集团整体发展、项目建设、生产经营、解决就业、促进民族团结等情况汇报，详细调研了以更大力度、搭建全新模式推动新疆棉花就地转化与产业全链条发展，希望数智世界进一步加大在疆尤其是南疆地区投资力度，并在解决就业、助力产业发展等方面承担更大的社会责任。目前数智世界集团在喀什莎车、阿拉尔、伊犁奎屯、吐鲁番等地投资建设大规模产业园区，集团总产能规模达315万锭，在疆投产产能已超270万锭，解决就业9000余人，其中新疆地区少数民族员工占比达95%以上。
2、总投资4亿元，25万锭项目签约
4月10日，新疆疏勒县人民政府与南通的三家领先企业签订了总投资额达4亿元人民币的25万锭纺纱项目合作框架协议。在签约仪式上，疏勒县委副书记、政府县长艾孜买提·沙吾尔发表了致辞，他向与会者介绍了疏勒县丰富的历史文化、便捷的交通网络以及政策优势，并承诺将为企业提供全方位的支持、营造良好的营商环境和提供优质的政务服务。南通金银禾纺织品有限公司总经理徐永斌随后介绍了项目的概况和当前的产业发展状况，表示公司将全力以赴确保项目尽快投产。
3、安徽华茂2024年净利润同比增长107.41%
4月6日，安徽华茂纺织股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在复杂市场环境下的经营成果。报告期内，公司实现营业收入33.44亿元，归属于上市公司股东的净利润2.87亿元，同比增长107.41%，扣除非经常性损益的净利润为6483万元，同比增长112.07%。
4、丝丽雅又有项目投产
4月7日，“循环再生 绿色时尚——开启可持续发展新纪元”丝丽雅T2T废旧纺织品循环再利用中试生产线投产仪式举行。丝丽雅集团秉持绿色低碳循环理念，完善废旧纺织品回收、清洁制浆及再生产品推广体系，形成一体化循环经济模式。此次中试生产线投产，标志着丝丽雅成为全球唯一实现废旧纺织品全产业链高值化循环再利用的规模化企业，彰显了其在可持续发展领域的创新成果，有力推动纺织行业低碳转型。
5、富春染织2024年净利润同比增长20.76%
4月7日，富春染织披露2024年年度报告，2024年公司实现营业收入30.47亿元，同比增长21.38%；归母净利润1.26亿元，同比增长20.76%；扣非净利润1.12亿元，同比增长33.89%。2024年企业对棉花进行期货的套期保值，减少现货的减值损失；同时采购向上游延伸，从原先的棉纱采购，延伸到棉花采购，然后再与国内棉纺大厂合作，锁定了原始的棉花成本，从而有效降低采购成本。
6、申洲集团智能制造项目开工，致力打造制衣“灯塔工厂”
4月8日，申洲针织(安徽)有限公司时尚服装智能制造项目开工活动举行。该项目属于申洲集团在安徽望江增资扩建的技改项目。项目分三期建设，致力打造成全世界最先进的制衣“灯塔工厂”，实现全自动吊挂生产线与AI视觉质检，将重塑生产全流程，AGV智能物流与工业互联网平台将实现全链条协同，光伏发电与水循环系统，实现经济发展与生态保护的双赢。新建一期投产后，预计将实现生产效率提升40%，能耗降低20%，年产量新增5000万件。
7、鲁泰纺织2024年实现营收60.91亿元
4月9日，鲁泰纺织发布2024年年报，公司实现营业收入60.91亿元，同比增长2.17%；归属于母公司的净利润4.10亿元，同比增长1.70%；扣非净利润4.82亿元，同比增长24.91%，企业研发投入同比下降13.74%。鲁泰纺织在2024年虽然实现了营收和净利润的微增，但增速明显放缓。未来，公司需要在市场拓展、成本控制和研发创新方面加大投入，以应对全球纺织行业的激烈竞争和复杂多变的市场环境。
8、中国纺联发声反对美国取消小额包裹免税政策
4月2日，特朗普政府签署行政令，将取消从中国内地和中国香港进口的小额包裹免税待遇。对此，中国纺织工业联合会发表声明反对，中国纺织产业界完全赞同中国政府相关立场，对美国通过其国内行政措施破坏国际供应链秩序、提高贸易成本等霸权行为予以强烈谴责和坚决反对。美方无视实际，违反了世界贸易组织非歧视原则和公平贸易精神，损害了全球纺织产业链韧性，最终将损害包括美国企业和消费者在内的各方利益。
9、关税降到0？阿根廷停止对中国牛仔布征税
据港媒《南华早报》4月5日消息，特朗普政府威胁停止支持阿根廷向国际货币基金组织（IMF）的贷款申请，以此胁迫阿根廷总统米莱终止与中国签署的货币互换协议，并与中国“保持距离”。但阿根廷并未听从美国的无理要求，近日，阿根廷经济部发布了2025年第351号公告。公告显示，阿根廷决定停止对涉案的中国牛仔布产品征收反倾销税。此举终止了针对中国牛仔布长达5年的反倾销措施，反倾销税从原来的每单位3.23美元降至0，出口企业迎来利好。
四、国内外要闻
1、应对关税调整，美团京东等零售及电商企业多管齐下助力外贸转内销
为应对美国关税调整影响，美团、物美、叮咚买菜、东方甄选等企业日前出台专项扶持计划助力外贸企业出口转内销，其中美团在“商家入驻、经营扶持、品牌打造”等方面开设绿色通道，物美打造“云超绿通”转向通道，叮咚买菜释放商品包装、仓储设备等多项采购需求，东方甄选启动“外贸优品入驻”专项行动；同时，京东、盒马、永辉超市、华润万家等零售巨头也启动相关扶持计划，京东宣布未来一年内采购不低于2000亿出口转内销商品，盒马、永辉超市及华润万家面向外贸企业开放绿色通道并加急处理产品入驻，联华超市则通过“专项入驻优惠”和“营销资源倾斜”等措施助力中国优秀商品流回国内市场。
2、国家外汇局：未来我国经济基本面和外汇市场韧性较强
4月10日，中国外汇发表国家外汇管理局国际收支司司长贾宁署名文章称，展望未来，我国经济基本面和外汇市场韧性较强，外汇市场有条件保持基本平衡。一是我国将实施更加积极有为的宏观政策，未来经济回升向好将对人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行形成重要支撑。二是经常账户有望保持合理顺差格局。我国制造业发展水平全球领先，制造业增加值在全球占比上升至30%，在全球生产供给中的作用不可替代。三是资本项下跨境资金流动有望更加稳定。我国创新驱动发展战略加快推进，外资投资中国科技产业、增持中国资产的意愿增强。四是我国外汇市场韧性总体增强，抵御外部冲击能力提升。
3、白宫：中国内地和香港小额包裹关税增至90%
4月8日，美国媒体称，白宫宣布，将来自中国内地和香港的小额包裹关税，从货值的30%增至90%，5月2日生效。白宫称，商务部长将于90日内提交报告，评估有关行政命令的影响，并考虑是否把有关规则扩展到来自澳门的包裹。
4、美媒：美国免除智能手机和电脑等产品“对等关税”
4月12日，据CNBC等美国媒体消息，根据美国海关的最新指南，智能手机和电脑等将不受特朗普政府的“对等关税”政策的影响。新的关税指南还包括对其他电子设备和零部件的豁免，包括半导体、太阳能电池、平板电视显示器、闪存驱动器、存储卡以及用于存储数据的固态硬盘等。科技网站wccftech称，“根据我们对文件的解读，豁免条款中没有提及针对中国的条款，这意味着来自该地区的智能手机和个人电脑产品不会被征收145%的关税。这是一个重大进展。”
5、东盟经济部长联合声明：美关税政策扰乱区域和全球贸易
4月10日，东盟以视频形式举行东盟经济部长特别会议，讨论如何应对美国最新关税政策。声明表示，东盟作为世界第五大经济体，对美国近期实施的单边关税政策深感担忧，这带来了不确定性，并将给企业，特别是中小微企业以及全球贸易格局带来重大挑战。东盟将坚定不移地深化区域经济一体化，在全球挑战中抓住机遇，维护可预测、透明、非歧视、公平、包容和开放的区域经济环境，为区域贸易和发展的增长奠定基础。
6、多国降低美国产品关税
印尼财政部长表示，印尼将把从美国进口的钢铁和矿产品的关税从5%-10%降至0.5%。印尼还将把来自任何国家的电子产品、手机和笔记本电脑的进口税从2.5%降至0.5%。泰国财长表示，将增加更多美国商品的进口，降低部分高税率，并解决非关税壁垒问题；将增加泰国对美投资。
