上周，国内外棉价现货周均价较上周下跌，国际棉花现货周均价跌幅大于国内，内外棉价差略有扩大。
国际方面，宏观层面，美国消费者信心指数连续4个月下降，市场对经济衰退和关税的担忧加剧，在外围能源谷物市场走低的影响下，周初ICE期棉略有下跌。随后在美棉出口装运数据表现强劲的带动下，棉价有所反弹。从价格表现来看， ICE期棉主力周均价66.04美分/磅，较前一周下跌0.19美分/磅；现货方面，Cotlook A指数周均价较上周下跌0.3%，为77.94美分/磅。
国内方面，宏观层面暂无明显提振消息。产业层面，供应端商业库存处于去库阶段但仍处于高位，需求端旺季订单情况不如往年，在关税政策不确定的影响下，郑棉仍维持震荡走势。现货方面，现货价格跟随期货小幅波动，销售基差保持坚挺。目前纺企开机维持高位，后续新增订单未有明显放量，企业对后市预期偏谨慎，原料补库以随用随买为主。本周，中国棉花价格指数CC Index3128B周均价为14876元/吨，环比下跌20元/吨；Cotlook A 1%关税折人民币周均价与中国棉花价格指数周均价价差在1112元/吨左右。
