上周，国内外棉花现货周均价较上周上涨，国际棉花现货周均价涨幅明显大于国内，内外棉价差快速收窄。
国际方面，周初美国农业部发布报告，美棉植棉意向面积同比大幅减少，加上美元走弱的影响，ICE期棉最高涨至68.58美分/磅。周内后期在美国“对等关税”政策落地影响下，外围能源、谷物等市场全面下跌，拖累ICE期棉一度跌破61美分/磅，最低至60.8美分/磅。从价格表现来看， ICE期棉主力周均价66.21美分/磅，较前一周上涨0.17美分/磅;现货方面，Cotlook A指数周均价较上周下跌1.1%，为78.83美分/磅。
国内方面，上周内前期郑棉维持震荡走势，受ICE期棉上涨带动下，周三出现小幅反弹。周四，美国“对等关税”政策发布，市场避险情绪强烈，郑棉开盘后大幅下挫，一度跌破13500元/吨。产业层面，整体产销形势持稳，商业库存持续去化，纺企逢低补库，基差报价较为稳定，现货价格变化不大。目前，下游新订单未有明显放量，在外部环境不确定的影响下，纺企观望情绪浓厚。本周，中国棉花价格指数CC Index3128B周均价为14880元/吨，环比上涨4元/吨;Cotlook A 1%关税折人民币周均价与中国棉花价格指数周均价价差在870元/吨左右。
