郑棉走势疲软，各合约以绿盘报收，主力2505合约减仓下行，随着多头力量减弱，交投重心明显下移，触及1个月低点13465元，下跌1.03%。
目前棉纺织服装行业处金三银四传统旺季，纺企开机率维持相对偏高水平，但新增订单数量有限，且多以短单为主，棉纺织厂降价保量及去库存操作增多。加之纺织厂盈利空间不佳，直接影响企业对原料采购意愿，大多维持低位刚需补库谨慎策略。
海外市场上，美国新棉种植面积大幅缩减带来的提振消耗殆尽，对等关税靴子落地，ICE期棉盘中稍早触及6周高位后回落，5月期棉合约下滑0.45美分，结算价报67.80美分/磅。
五矿期货评论表示，美国总统特朗普宣布美国将对所有进口商品征收10%的全面关税，这对棉价形成利空。但从基本面而言，2025/26年度美棉种植面积预期下调。另一方面，目前国内下游产销有所好转，叠加内外棉价都处历史相对低位，棉价单边大幅下跌可能性较小。总体而言，中长线寻找逢低买入机会。
