对等关税引发全球市场剧烈动荡，美棉清明节期间大幅跳水，郑棉节后首日补跌，主力合约大幅跳空低开，触及2年半低点13075元，盘终下挫3.25%。棉纱走势同样疲软，刷新7个月低点19155元，跌幅超出2%。
海外市场上，美国关税政策引发金融市场大范围抛售，损害美棉市场需求前景，市场预期来自中国的需求将完全停止。ICE期棉连续跳水，5月期棉合约周四触及跌停，重挫4.4%，创下近2年来最差单日表现。周五收跌2.22%，盘中触及逾4年低点60.80美分，结算价报63.36美分/磅。
国内棉花资源供应仍充裕，棉企销售积极性较好。关税因素扰动之下，纺织厂避险情绪持续强烈，加之企业盈利空间不佳，内地纺企产销基本处盈亏边缘，部分设备未完成更新的厂房存在停产情况，直接影响对原料的采购意愿，除规模以上大厂外，中小纺企对原料采购更趋谨慎，多以低位刚需补库为主。
对于棉花后市，西南期货表示，中长期看外盘供需偏宽松，驱动向下。国内方面，国内工商业库存处高位，下游利润低或亏损，需求开始边际下滑，需求阶段性见顶。全球“对等关税”对需求的影响较大，全球经济下滑导致贸易萎缩。
