基本面缺乏明显驱动因素，郑棉窄幅震荡运行，主力2509合约基本维持在平盘附近波动，盘终略微上扬。
近期纺企订单继续放缓，多以短单和散单为主，成品走货有所放缓，部分规模以上大厂现金流有所趋紧，成品销售也显现疲态，部分纺企下调开机或减少班次，新疆纺企开机9成左右，内地开机率下滑至6-7成，主流地区纺企开机率明显下调，降至7周最低水平74.8%。纺企维持刚需补库，对于后期心态趋于谨慎。
海外市场上，美国关键产区天气干燥，棉花出口销售数据强劲，因越南买家采购意愿明显提升，出口净签约量升至5周最高水平26.79万包，加之原油及谷物走强提供外部支撑。ICE期棉连续3个交易日上涨，7月棉花合约上涨1.15%，盘中触及4月10日以来最高水平67.20美分/磅，结算价报67.13美分/磅。
从基本面而言，在进口大幅减少后，目前国内供需紧平衡，五矿期货认为，后续观察消费，如果下游边际受加税影响明显走弱，则棉价后续会走弱现实的下跌行情。但如果下游边际没有变弱反而好转，则存在预期差，存在反弹的机会。
